Demanda y oferta agregadas

Demanda y oferta agregadas

Données clés

Professeur(s)	Sbergami, Federica Nicolas Maystre
Cours	Introducción a la Macroeconomía

Lectures

• Aspectos introductorios de la macroeconomía
• Producto interno bruto (PIB)
• Índice de precios al consumidor (IPC)
• Producción y crecimiento económico
• Desempleo
• Mercado financiero
• El sistema monetario
• Crecimiento monetario e inflación
• Macroeconomía Abierta: Conceptos básicos
• Macroeconomía abierta: el tipo de cambio
• Equilibrio en una economía abierta
• El enfoque keynesiano y el modelo IS-LM
• Demanda y oferta agregadas
• El impacto de las políticas monetarias y fiscales
• El equilibrio entre la inflación y el desempleo
• La respuesta a la crisis financiera de 2008 y la cooperación internacional

Como vimos en el capítulo anterior, las economías fluctúan ampliamente en torno a su nivel de producción de pleno empleo. Durante una recesión se producirá una disminución de la actividad económica y una subutilización de los factores de producción (incluido el desempleo). Durante un auge o expansión habrá una sobreutilización de los factores de producción.

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  Tasa de desempleo en Suiza (1990 - 2008)

Los economistas utilizan el modelo agregado de demanda y oferta (DA-OA) para analizar las fluctuaciones de la actividad económica en torno a la tendencia a largo plazo.

Los modelos DA-OA e IS-LM están estrechamente relacionados. En particular, puede demostrarse fácilmente que la función de demanda agregada capta todos los pares (Y, P) que aseguran el equilibrio simultáneo del mercado de B&S (curva IS) y del mercado monetario (curva LM). La principal diferencia entre estos dos modelos es que el modelo IS-LM considera el nivel general de precios como exógeno y, por lo tanto, no está equipado para analizar los efectos a largo plazo de las políticas macroeconómicas. Por el contrario, el modelo DA-OA es capaz de mostrar cómo el nivel general de precios y el PIB real se determinan simultáneamente.

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Demanda agregada

Demanda agregada

La demanda agregada (AD) indica la cantidad de bienes y servicios producidos en la economía nacional que demandan los consumidores, los inversores, el gobierno y el resto del mundo para cada nivel general de precios de la economía (NB.: El gasto total E en el modelo IS-LM destaca más bien el vínculo entre la demanda y los ingresos):

$DA=C+I+G+NX$

La demanda agregada, como la demanda de un bien, disminuye con el nivel de precios => DA(P) , pero por razones que son diferentes de aquellas - específicas de la microeconomía.

Una de las razones por las que la demanda de un bien aumenta cuando el precio disminuye es el efecto de sustitución con otros bienes. Si el precio del café disminuye en relación con el precio del chocolate (cambio de precio relativo), se consume más café en relación con el chocolate (suponiendo que el café y el chocolate son bienes sustituibles).

Con la demanda agregada, no hay un efecto de sustitución por definición.

FD y el nivel general de precios

1. Efecto riqueza (wealth) y consumo: como vimos en el capítulo 8, cuando los precios caen los individuos se sienten más ricos, porque un 1$ puede comprar más que antes (el valor del dinero ↑) → su consumo aumenta → DA aumenta.
2. El efecto sobre el tipo de interés y la inversión: como vimos en el capítulo 8, cuando los precios ↓ los hogares necesitan menos dinero por razones de transacción → ofrecen más fondos prestables a paridad r → esto provoca una disminución del tipo de interés de equilibrio y por lo tanto un aumento de la inversión porque se hace más barato pedir prestado para invertir (más inversiones se vuelven rentables con un tipo de interés más bajo) → DA aumenta.
3. El efecto en la balanza comercial: si los precios de los bienes producidos localmente caen, la demanda de estos bienes aumenta en relación con la demanda de los bienes producidos en el WDR → las exportaciones aumentan y las importaciones disminuyen → DA aumenta.

El DA es una función inversa de los precios.

Desplazamiento de DA

El precio no es el único factor que influye en la demanda agregada → choques exógenos que pueden influir en la posición del DA :

1. Cambio en la voluntad de consumir (versus ahorrar) = propensión marginal a consumir (mpc). Esto puede ser causado a su vez por un aumento de la esperanza de vida, por expectativas de una recesión o un auge, por una burbuja inmobiliaria, por una variación exógena de la riqueza del hogar, etc.
2. Cambio en la voluntad de invertir (expectativas sobre el ciclo de negocios)
3. Cambios en el gasto del gobierno
4. Cambios en la demanda neta del resto del mundo: una recesión en el extranjero reducirá las exportaciones netas nacionales y por lo tanto causará un cambio en la FD.

La forma y la posición de la DA

Offre de court et de long terme

L’offre agrégée de court et long terme

À long terme la courbe d’offre agrégée (OA) est totalement inélastique, car la quantité produite de biens et services au plein emploi ne dépend pas des prix, mais des quantités disponibles des facteurs de production et des connaissances techniques → L’offre agrégée qui correspond au niveau de production de plein emploi (ou naturel, ou potentiel) ne dépend donc pas des prix et se déplace lorsque l’offre de l’un des facteurs de production change, ou lorsqu’on a un changement dans les connaissances technologiques.

À court terme la courbe d’offre agrégée (OA) est élastique, et la quantité offerte de biens et services augmente ou diminue en fonction du niveau des prix dans l’économie. A cause de frictions dans le système économique à court terme, qui font que le niveau des prix anticipé par les individus n’est pas identique au niveau des prix observé (imperfections du marché), lorsque le niveau des prix observé est plus élevé (bas) que le niveau des prix anticipé, on va produire plus (moins) qu’au niveau de plein emploi.

L'OA et le niveau général des prix

1. La théorie des salaires rigides (sticky wages): quand les prix baissent, les salaires mettent plus longtemps à s’ajuster (les contrats sont fixés pour des périodes relativement longues). Les producteurs font donc face à des prix plus bas, mais à des coûts aussi élevés qu’avant la chute de prix → ils diminueront le niveau de production et l’emploi → OA baisse.
2. La théorie des prix rigides (sticky prices): les prix baissent, mais certaines entreprises mettent longtemps à les ajuster (coûts de menu). La demande diminue pour ces entreprises qui n’ajustent pas les prix rapidement, et elles devront donc diminuer les quantités produites et l’emploi → OA baisse.
3. La théorie des perceptions erronées: les prix baissent, mais certaines entreprises ne se rendent pas compte qu'il s'agit d'une baisse généralisée et pensent que c’est seulement leur prix qui décroît (baisse de prix relatifs), et diminuent donc leur production et leur emploi → OA baisse.

Chaque fois qu'il y a un écart entre le prix observé et le prix anticipé cet écart se traduit de manière plus ou moins forte (selon un paramètre alpha) dans une variation de l'offre par rapport au niveau de production de plein emploi.

Production de court terme (Y) = Production de plein emploi ($Y_{P}E$) + α [Prix observé (P) - Prix anticipé ($P^{e}$)]

L’OA est une fonction directe des prix.

Déplacements de la courbe d’offre de court terme

Chocs qui peuvent influencer la position de l’OA:

A court terme $Y=Y_{P}E+\alpha (P-P^{e})$ => la fonction d’offre de court terme se déplace pour les mêmes raisons qui provoquent un déplacement de la courbe d’offre de long terme: hausse de la productivité ou de l’offre des facteurs de production ($L$, $K$, $H$, ou $N$) ou amélioration des connaissances technologiques ($A$).

Mais il existe une raison supplémentaire qui fait déplacer la courbe d’OA à court terme: les variations des anticipations sur les prix provoquent des déplacements de l’offre agrégée de court terme. En particulier, une hausse du prix attendu provoque une ↓ de l’OA de court terme pour tout prix observé (déplacement de la courbe vers la gauche → on anticipe que les coûts de production vont augmenter et on baisse le niveau de production à parité de prix observé).

Forme et déplacement de l’OA

Fluctuations de court terme

Equilibre

Déplacement de la Demande Agrégée DA

Une contraction de la DA (pessimisme généralisé, baisse de $G$, ...) provoque :

1. dans le court terme, une diminution de la production, et une baisse de prix (récession) ...

Une contraction de la DA (pessimisme généralisé, baisse de $G$, ...) provoque :

... 2. dans le long terme, une diminution des prix mais pas de diminution de l’output (car les anticipations s’ajustent, ce qui déplace l’offre agrégée vers la droite: en $B$, $Y<Y_{P}E$ → anticipations de baisse progressive des prix → les salaires nominaux s’ajustent → les coûts de production ↓ → l’offre ↑ → on revient à $Y_{P}E$)

NB: dans le court terme, fluctuations! $Y$ est temporairement en-dessous de $Y_{P}E$. Dans le long terme le choc de demande est complètement absorbé par une variation des prix et $Y$ <revient à $Y_{P}E$.

Déplacement de l’OA

Une contraction de l’OA (catastrophe naturelle, revendications salariales, ...) provoque :

1. dans le court terme « stagflation »: P↑ et Y↓ = récession + inflation ...

Une contraction de l’OA (catastrophe naturelle, revendications salariales, ...) provoque :

... 2. dans le long terme, rien car l’ajustement des anticipations va engendrer un déplacement de la courbe d’offre agrégée à sa position initiale (même raisonnement que pour les effets de long terme d’une baisse de la DA : $Y<Y_{P}E$ → anticipations de baisse progressive des prix → ...)

Les fluctuations de l'output de court terme sont corrigées automatiquement dans le long terme.

3. Dans le cas d’une intervention du gouvernement orientée à contrecarrer la baisse initiale de l'OA on risque de provoquer encore plus de dégâts (↑P). C’est entre autre pour cette raison que, selon les monétaristes, le gouvernement ne devrait pas intervenir dans le système économique (risque d’introduire des distorsions encore plus graves).

NB.: Une augmentation de la DA (intervention du gouvernement ayant comme but de s’opposer à la contraction initiale de l’OA) provoque encore plus d’inflation.

Quel modèle pour le taux d’intérêt ?

Dans le chapitre 6 nous avons déterminé le taux d’intérêt comme le taux d’équilibre qui égalise la quantité de fonds prêtables offerte par les épargnants et la quantité de fonds prêtables demandée pour financer l’investissement. Dans le chapitre 11 nous avons déterminé le taux d’intérêt comme le taux d’équilibre qui égalise la demande et l’offre de monnaie. Maintenant que nous avons clarifié les concepts de court et de long terme, on peut facilement montrer que le modèle des fonds prêtables et le modèle de la préférence pour la liquidité sont compatibles et cohérents.

Dans le court terme, une baisse du taux d’intérêt provoquée par une ↑ de M fait augmenter l’investissement et donc le PIB. L’↑ du PIB fait à son tour augmenter la consommation, mais aussi l’épargne (cf. graphiques à la page suivante). De combien augmente l’épargne? Exactement de l’augmentation de I (à l'équilibre: I = S).

À court terme c’est l’offre et la demande de monnaie qui déterminent le taux d’intérêt et le marché des fonds prêtables s’ajuste.

Dans le long terme, nous savons que l’offre de monnaie n’influence pas le taux d’intérêt et que toute variation de M se traduit dans une variation proportionnelle de P. Au fur et à mesure que le niveau général des prix ↑, la demande de monnaie s’accroît dans la même proportion (déplacement de la courbe). Avec l’ajustement des prix, Y revient à son niveau de plein emploi (et donc la fonction d’offre de fonds prêtables à sa position initiale) et le taux d’intérêt à son niveau initial (cf. graphiques à la page suivante).

À long terme c’est l’offre et la demande de fonds prêtables qui découlent du produit de plein emploi qui déterminent le taux d’intérêt.

Court vs long terme

Rappel des différences principales qu'il existe entre les approches de long terme et de court terme en macroéconomie.

Trois variables macroéconomiques centrales pour comprendre cette distinction :

• la production de biens et service ;
• le taux d'intérêt réel ;
• le niveau général des prix.

À long terme

1. La production est déterminée par l'offre de capital et de travail ainsi que par la technologie de production disponible afin de transformer ces facteurs en un certain niveau de production (qui est souvent appelé le taux « naturel » de production).
2. Pour tout niveau de production, le taux d'intérêt réel équilibre l'offre et la demande de fonds prêtables.
3. Le niveau général des prix équilibre alors l'offre et la demande de monnaie. Les modifications de l'offre de monnaie engendrent des modifications proportionnelles du niveau général des prix.

N.B. Les trois propositions ci-dessus représentent l'essentiel de la théorie économique classique. La majorité des économistes pensent que ces propositions sont adéquates pour décrire le fonctionnement de l'économie dans le long terme.

À court terme

Les propositions du point précédent ne sont plus valides. Ainsi, dans le court terme, il est préférable de penser le fonctionnement de l'économie comme suit :

1. Le niveau général des prix est fixé à une certaine valeur (déterminée en fonction des anticipations passées) et dans le court terme il ne réagit que faiblement aux changements des conditions économiques.
2. Pour tout niveau général des prix,le taux d'intérêt s'ajuste afin d'équilibrer l'offre et la demande de monnaie.
3. Le niveau de production répond aux modifications de la demande agrégée de biens et services, qui est en partie déterminée par le taux d'intérêt réalisant l'équilibre du marché de la monnaie.

Résumé

Les fluctuations économiques sont difficiles à prédire et les économistes utilisent le modèle de demande agrégée (DA) et offre agrégée (OA) pour analyser ces fluctuations dans le court terme.

La demande agrégée a une pente négative dans l’espace (quantité, niveau général des prix) due à un effet “fortune”, un effet sur le taux d’intérêt et un effet sur la balance commerciale.

Tout choc qui affecte la consommation, l’investissement, les dépenses publiques et le solde de la balance commerciale va provoquer des mouvements de la fonction de demande.

Dans le long terme l’offre agrégée est verticale, mais dans le court terme elle a une pente positive, dans l’espace (quantité, niveau général des prix)

Il y a 3 explications possibles pour cette pente positive à courte terme: des salaires rigides, des prix rigides, ou des perceptions erronées.

Les déplacements de la courbe d’offre à court terme sont expliqués par les mêmes facteurs que les déplacements de la courbe d’offre à long terme.

Mais il existe une raison supplémentaire: les variations des anticipations sur le niveau de prix vont affecter la position de la courbe d’offre.

Les changements dans la demande et dans l’offre agrégée vont provoquer à court terme des changements dans le niveau d’output et des prix.

Mais à long terme les changements dans la demande agrégée vont provoquer seulement des changements dans le niveau des prix et l’offre agrégée se réajuste et on retourne à l’équilibre initial.

À court terme on peut essayer de corriger l’impact d’une contraction de l’offre agrégée en stimulant la DA (avec une augmentation de la dépense publique par exemple), et ceci va augmenter l’output a court terme, mais va aussi provoquer une augmentation du niveau général de prix plus grande que celle provoquée initialement par la contraction de l’OA.