Modification de Sombre histoire pour l'économie mondiale : 1930 – 1945
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Nous allons chercher à comprendre la Grande dépression en tant que crise étasunienne. Il faut comprendre les éléments essentiels de la crise étasunienne en analysant les successions d’évènements qui conduisent à la crise. Il y a encore des débats par rapport aux origines de la crise étasunienne à la fin des années 1920. On n’a pas complètement résolu le problème d’expliquer les origines de la Grande dépression. | Nous allons chercher à comprendre la Grande dépression en tant que crise étasunienne. Il faut comprendre les éléments essentiels de la crise étasunienne en analysant les successions d’évènements qui conduisent à la crise. Il y a encore des débats par rapport aux origines de la crise étasunienne à la fin des années 1920. On n’a pas complètement résolu le problème d’expliquer les origines de la Grande dépression. | ||
= Préavis de la crise = | = Préavis de la crise = | ||
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La diminution du cours des actions commence le 3 octobre et durant tout le mois. Le Down Johns perd plus d’un tiers de sa valeur et la chute atteint 90% de sa valeur de 1929. C’est un effondrement total du cours de la bourse. La chute de la valeur des actions est liée à l’ampleur de la crise. | La diminution du cours des actions commence le 3 octobre et durant tout le mois. Le Down Johns perd plus d’un tiers de sa valeur et la chute atteint 90% de sa valeur de 1929. C’est un effondrement total du cours de la bourse. La chute de la valeur des actions est liée à l’ampleur de la crise. | ||
L’augmentation de la crise commence à l’issue de la crise de 1920 et 1921. Mais une augmentation des cours de la bourse n’est pas en soi une mauvaise chose. Il n’y a pas de règles scientifiques afin d’identifier s’il y a une bulle ou pas. Ce qu’on peut constater est que la relation entre mesures financières qui restent stable jusqu’en 1927. On regarde les indicateurs d’un rendement réel et on regarde le prix de cet avoir afin de voir si le lien entre les deux indicateurs change. Jusqu’en 1927, les deux courbes augmentent ensemble, mais à partir de 1927 un écart s’ouvre entre les dividendes et la valeur que le marché a | L’augmentation de la crise commence à l’issue de la crise de 1920 et 1921. Mais une augmentation des cours de la bourse n’est pas en soi une mauvaise chose. Il n’y a pas de règles scientifiques afin d’identifier s’il y a une bulle ou pas. Ce qu’on peut constater est que la relation entre mesures financières qui restent stable jusqu’en 1927. On regarde les indicateurs d’un rendement réel et on regarde le prix de cet avoir afin de voir si le lien entre les deux indicateurs change. Jusqu’en 1927, les deux courbes augmentent ensemble, mais à partir de 1927 un écart s’ouvre entre les dividendes et la valeur que le marché a prévu à ce titre. C’est à partir de 1927 qu’on commence à parler de bulle spéculative. | ||
La hausse des cours à la bourse de New York aboutit à un doublement de la valeur qui n’a rien à voir avec la tendance des entreprises. La question qui se pose est de savoir comment expliquer cette tendance. Il est possible de proposer deux éléments. Beaucoup de discussions ont lieu avec l’idée que l’économie est basée sur la consommation de masse et les nouvelles technologies qui la soutiennent. Le fait d’avoir ces nouvelles technologies fait qu’il est possible de rompre avec les tendances du passé afin de passer à une toute nouvelle économie. Il était possible alors pour des spécialistes à l’époque d’affirmer que cette tendance n’est pas surprenante parce que ce sont des rendements à venir qui ne se répercutent pas immédiatement. | La hausse des cours à la bourse de New York aboutit à un doublement de la valeur qui n’a rien à voir avec la tendance des entreprises. La question qui se pose est de savoir comment expliquer cette tendance. Il est possible de proposer deux éléments. Beaucoup de discussions ont lieu avec l’idée que l’économie est basée sur la consommation de masse et les nouvelles technologies qui la soutiennent. Le fait d’avoir ces nouvelles technologies fait qu’il est possible de rompre avec les tendances du passé afin de passer à une toute nouvelle économie. Il était possible alors pour des spécialistes à l’époque d’affirmer que cette tendance n’est pas surprenante parce que ce sont des rendements à venir qui ne se répercutent pas immédiatement. | ||
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On voit une augmentation du chômage aux États-Unis qui est spectaculaire. Le désastre économique touche tous les aspects de la société étasunienne. Lorsqu’on lit la littérature étasunienne, le désastre économie semble n’être qu’aux États-Unis. | On voit une augmentation du chômage aux États-Unis qui est spectaculaire. Le désastre économique touche tous les aspects de la société étasunienne. Lorsqu’on lit la littérature étasunienne, le désastre économie semble n’être qu’aux États-Unis. | ||
= Premiers contrecoups internationaux = | =Premiers contrecoups internationaux= | ||
[[Image:Taux_de_chômage_–_Source-_Bairoch,_1997,_p._59.png|thumb|300px|Taux de chômage – Source: Bairoch, 1997, p. 59.]] | [[Image:Taux_de_chômage_–_Source-_Bairoch,_1997,_p._59.png|thumb|300px|Taux de chômage – Source: Bairoch, 1997, p. 59.]] | ||
Les États-Unis sont loin d’être le seul pays touché par cette grande crise. En Allemagne, ou encore, la Grande-Bretagne atteignent des taux de chômage qui oscillent autour de 20%. Même en Australie et au Canada le taux de chômage est important. | Les États-Unis sont loin d’être le seul pays touché par cette grande crise. En Allemagne, ou encore, la Grande-Bretagne atteignent des taux de chômage qui oscillent autour de 20%. Même en Australie et au Canada le taux de chômage est important. | ||
Les contrecoups des perturbations économiques aux États-Unis sont déjà évidents en 1928 et en 1929. Les États-Unis sont | Les contrecoups des perturbations économiques aux États-Unis sont déjà évidents en 1928 et en 1929. Les États-Unis sont venus le premier financier du monde. | ||
[[Image:Emissions Etrangères aux | [[Image:Emissions Etrangères aux États-Unis, 1919-1929 en millions de dollars 1929.png|thumb|centre|400px|Emissions Etrangères aux États-Unis, 1919-1929 en millions de dollars 1929 – Source: Eichengreen, 1989, p. 240; Dakin, 1932.]] | ||
On voit une réduction des exportations de capitaux américains. Suite au boom spéculatif aux États-Unis, les opportunités afin de tirer des profits sont de plus en plus importantes aux États-Unis. Les investisseurs vont privilégier les opportunités d’investissement sur le territoire national. Avec les changements de politique de la FED et surtout les efforts de la FED de freiner le boom par le biais du taux d’escompte, les États-Unis deviennent plus intéressants pour les investisseurs étrangers, mais américains aussi. En 1928, les prêts américains à l’étranger tendent presque à zéro à cause de l’augmentation du taux d’intérêt aux États-Unis. | On voit une réduction des exportations de capitaux américains. Suite au boom spéculatif aux États-Unis, les opportunités afin de tirer des profits sont de plus en plus importantes aux États-Unis. Les investisseurs vont privilégier les opportunités d’investissement sur le territoire national. Avec les changements de politique de la FED et surtout les efforts de la FED de freiner le boom par le biais du taux d’escompte, les États-Unis deviennent plus intéressants pour les investisseurs étrangers, mais américains aussi. En 1928, les prêts américains à l’étranger tendent presque à zéro à cause de l’augmentation du taux d’intérêt aux États-Unis. |