Incertitude
Révision datée du 17 juillet 2015 à 23:56 par Arthur (discussion | contributions) (→Préférences face au risque)
L’incertitude
Qu’est-ce qui est incertain en économie ?
- Futurs prix
- Future richesse
- Technologie future
- Actions des autres agents.
- ...
La plupart des individus n’aiment pas l’incertitude et se couvrent :
- Assurance.
- Portefeuilles financiers.
État de la nature
États de la nature possible:
- “accident de voiture” ()
- “pas d’accident de voiture” ().
L’accident arrive avec une proba. , rien ne se passe avec la probabilité complémentaire ;
Contingences
Un contrat qui implémente un paiement seulement en fonction de l’état du monde réalisé est contingent aux états du monde.
E.g. Un assureur ne paie que quand il y a un accident.
Préférences face à l’incertain
Ex.: Tire à pile ou face :
- Si Pile, gagne 100 CHF
- Si Face, perd 100 CHF
On appelle cela un pari juste car la Valeur Espérée (VE) =
Cependant, ce pari comporte un risque. Accepteriez-vous un tel pari ?
Trois attitudes face au risque
- Aversion au risque : refuse toujours un pari juste
- Goût pour le risque : accepte toujours un pari juste
- Neutralité face au risque : indifférent entre tous les paris justes (ne tient compte que de la VE)
Préférences face au risque
Pensez en terme de“Loterie”.
- Gain: avec probabilité 1/2 et gagne avec probabilité 1/2.
- , .
- Utilité espérée,
La valeur espérée de la loterie est,
- et .
- ⇒ avec certitude est préféré à la loterie ⇒ aversion au risque.
- ⇒ La loterie est préférée aux avec certitude⇒ goût pour le risque.
- ⇒ l’individu est indifférent ⇒ neutralité au risque.
L'utilité marginale est décroissante.