Croissance monétaire et inflation
Le but de ce chapitre est d’identifier les origines de l’inflation et d’analyser le lien qui existe entre offre de monnaie et augmentation des prix.
L’hypothèse de base du modèle classique de l’économie est que les prix sont parfaitement flexibles. Ils s’ajustent pour équilibrer les marchés => économie dans le long terme.
La théorie quantitative de la monnaie est utilisée pour expliquer les déterminants de long terme (→ modèle classique) du niveau des prix et du taux d’inflation. Cette théorie permet d’établir les liaisons entre la quantité de monnaie et les autres variables macroéconomiques.
Dans la réalité il existe plein de rigidités dans le marché qui empêchent les prix de s’ajuster librement → rigidités dans le court terme.
La théorie des fluctuations économiques étudie le comportement de l’économie lorsque les prix sont rigides (marchés en déséquilibre) => économie dans le court terme. Ces aspects sont traités dans la quatrième et dernière partie du cours.
La théorie classique de l’inflation
L'inflation
Offre et demande de monnaie et niveau des prix d’équilibre
Niveau des prix d’équilibre
Injection de monnaie
La théorie classique de l’inflation
Evidence empirique
La neutralité de la monnaie
L’équation quantitative
La création de monnaie et le taux d’inflation
La taxe d’inflation
L'effet Fisher
Le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation en UK
Le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation across-countries
Les coûts sociaux de l’inflation
Le coût de l’inflation
Le coût de l’inflation anticipée
Le coût de l’inflation non anticipée
Perdants et gagnants
Caveat emptor Avantage de l’inflation maîtrisée
L’hyperinflation
Monnaie et prix pendant quatre cas d’hyperinflation
Résumé
• Le niveau général des prix s’ajuste pour équilibrer la demande et l’offre de monnaie.
• Quand la banque centrale augmente l’offre de monnaie accroit le niveau des prix.
• Une augmentation persistante de l’offre de monnaie provoque une inflation continuelle.
• Selon le principe de neutralité de la monnaie, la quantité de monnaie en circulation n’influence pas les variables réelles de l’économie.
• Le gouvernement paie pour couvrir ses dépenses en imprimant de la monnaie. Ceci peut résulter dans une taxe de l’inflation et dans des situations d’hyperinflation.
• D’après l’effet de Fisher, quand le taux d’inflation anticipé augmente, le taux d’intérêt nominal augmente de la même proportion et le taux d’intérêt réel reste inchangé.
• Les économistes ont isolé six coûts de l’inflation: le coût en chaussures, le coût en menu, incertitude et confusion, distorsion des prix relatifs, distorsion des taxes, redistribution arbitraire des richesses.
• Néanmoins, un peu d’inflation peut mettre de l’huile dans l’économie