| Version actuelle |
Votre texte |
| Ligne 1 : |
Ligne 1 : |
| {{Infobox Lecture
| |
| | image =
| |
| | image_caption =
| |
| | cours = [[Introduction à la macroéconomie]]
| |
| | faculté =
| |
| | département =
| |
| | professeurs =
| |
| *[[Federica Sbergami|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>
| |
| *[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.info - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>
| |
| | enregistrement =
| |
| | lectures =
| |
| *[[Aspects introductifs de la macroéconomie]]
| |
| *[[Le Produit Intérieur Brut (PIB)]]
| |
| *[[L'indice des prix à la consommation (IPC)]]
| |
| *[[Production et croissance économique]]
| |
| *[[Chômage]]
| |
| *[[Marché financier]]
| |
| *[[Le système monétaire]]
| |
| *[[Croissance monétaire et inflation]]
| |
| *[[La macroéconomie ouverte : concepts de base]]
| |
| *[[La macroéconomie ouverte: le taux de change]]
| |
| *[[Equilibre en économie ouverte]]
| |
| *[[L'approche keynésienne et le modèle IS-LM]]
| |
| *[[Demande et offre agrégée]]
| |
| *[[L'impact des politiques monétaires et fiscales]]
| |
| *[[Trade-off entre inflation et chômage]]
| |
| *[[La réaction à la crise financière de 2008 et la coopération internationale]]
| |
| }}
| |
|
| |
| Dans une optique de long terme le niveau de l’activité économique ne dépend pas des prix → dichotomie classique (différenciation entre les variables réelles et nominales et neutralité de la monnaie) → pas de trade-off entre inflation et chômage. | | Dans une optique de long terme le niveau de l’activité économique ne dépend pas des prix → dichotomie classique (différenciation entre les variables réelles et nominales et neutralité de la monnaie) → pas de trade-off entre inflation et chômage. |
|
| |
|
| Ligne 36 : |
Ligne 7 : |
| Comme on verra, dans ce contexte, des Banques Centrales crédibles peuvent contribuer à réduire les coûts associés à des niveaux de chômage élevés. | | Comme on verra, dans ce contexte, des Banques Centrales crédibles peuvent contribuer à réduire les coûts associés à des niveaux de chômage élevés. |
|
| |
|
| {{Translations
| |
| | en = Trade-off between inflation and unemployment
| |
| | es = El equilibrio entre la inflación y el desempleo
| |
| }}
| |
|
| |
|
| = La courbe de Phillips de court et de long terme et le rôle des anticipations = | | = La courbe de Phillips de court et de long terme et le rôle des anticipations = |
| Ligne 60 : |
Ligne 27 : |
| == Courbe de Phillips == | | == Courbe de Phillips == |
|
| |
|
| La courbe de Phillips représente la relation à court terme entre l'inflation et le chômage. Selon cette théorie, la croissance économique s'accompagne d'une inflation qui, à son tour, devrait entraîner une augmentation des emplois et une diminution du chômage. L'arbitrage entre le chômage et l'inflation peut être observé dans un graphique comme celui présenté ci-dessous : | | La courbe de Phillips représente la relation de court terme entre inflation et chômage. |
| | |
| [[Fichier:Intromacro courbe de phillips 1.png|400px|vignette|centré]]
| |
| | |
| [[Fichier:Intromacro courbe de phillips 2.png|400px|vignette|centré]]
| |
|
| |
|
| == Dérivation de la courbe de Phillips == | | == Dérivation de la courbe de Phillips == |
|
| |
| [[Fichier:Intromacro Dérivation de la courbe de Phillips 1.png|400px|vignette|centré]]
| |
|
| |
| Un choc positif de la demande provoque, dans le court terme, une augmentation des prix et de l’output (graphique a).
| |
|
| |
| Plus de production veut dire moins de chômage (rappel: loi d’Okun, ch. 5). Il existe donc une relation inverse entre inflation et chômage = courbe de Phillips (graphique b) → arbitrage.
| |
|
| |
|
| == Courbe de Phillips de long terme == | | == Courbe de Phillips de long terme == |
|
| |
| [[Fichier:Intromacro Courbe de Phillips de long terme 1.png|center|400px|vignette]]
| |
|
| |
| Dans les années 60 Friedman et Phelps ont conclu que l’inflation et le chômage ne sont pas corrélés dans le long terme.
| |
|
| |
| La courbe de Phillips de long terme est verticale au niveau du taux de chômage naturel.
| |
|
| |
|
| == Le rôle des anticipations == | | == Le rôle des anticipations == |
|
| |
| Lien entre la courbe de Phillips de court et de long terme : le rôle des anticipations
| |
|
| |
| Le taux d’inflation attendu indique quelles sont les anticipations des agents économiques sur l’évolution future des prix.
| |
|
| |
| Du fonctionnement de la fonction d'offre agrégée (ch. 12), nous savons que quand le prix observé est plus élevé que le prix anticipé, la production est plus élevée que le niveau de plein emploi, et vice-versa → déplacement le long de la courbe d'OA de court terme.
| |
|
| |
| De façon analogue, on observera un taux de chômage inférieur au taux de chômage naturel (= taux de chômage correspondant au niveau de production naturel) si le taux d’inflation observé est plus grand que le taux d’inflation anticipé → équation de la courbe de Phillips de court terme :
| |
|
| |
| :::::<math>u = u_N - a(\pi - \pi^e)</math>
| |
|
| |
| où <math>u_N</math> indique le taux de chômage naturel, <math>\pi</math> le taux d’inflation observé, πe les anticipations d’inflation et le paramètre a est la pente de la courbe de Phillips de court terme (NB: <math>u = u_N</math> quand <math>\pi = \pi^e</math>).
| |
|
| |
| Dans le long terme l’inflation attendue s’ajuste en fonction de l’inflation observée : quand <math>Y > Y_{PE}</math> et <math>P > P^e</math>, les agents s'attendent à que le niveau général des prix augmente → déplacement de la courbe d'OA de court terme vers la gauche.
| |
|
| |
| De façon analogue, une hausse du taux d'inflation anticipé fait déplacer la courbe de Phillips vers la droite (cf. graphique suivant).
| |
|
| |
| Toute modification dans les anticipations d’inflation fait déplacer la courbe de Phillips de court terme. En particulier, une inflation attendue plus élevée (basse) provoque un déplacement de la courbe de Phillips vers la droite (gauche) en provoquant un taux d’inflation plus élevé (bas) en correspondance de <math>u_N</math>.
| |
|
| |
| Conséquence : la banque centrale ne peut créer de l’inflation non-anticipée (et donc baisser le taux de chômage) que dans le court terme.
| |
|
| |
|
| == Du court au long terme == | | == Du court au long terme == |
|
| |
| Cette relation entre une inflation accélérée et le taux de chômage naturel est connue comme hypothèse du taux naturel.
| |
|
| |
| [[Fichier:Intromacro Du court au long terme phillips 1.png|400px|vignette|centré]]
| |
|
| |
| Au point <math>B</math> il n’y a pas encore eu d’ajustements dans les anticipations d’inflation (<math>\pi > \pi^e</math>).
| |
|
| |
| En <math>C</math> les agents économiques ont ajusté leurs prévisions d’inflation et <math>\pi = \pi^e</math>.
| |
|
| |
| Une fois en <math>C</math>, la seule manière de provoquer une nouvelle baisse du taux de chômage est d’accepter une inflation encore plus élevée en se déplaçant le long de la nouvelle courbe de Phillips (celle avec <math>\pi^e</math> élevée), ce qui va engendrer un nouveau déplacement de la courbe de Phillips vers le haut → accélération de l’inflation.
| |
|
| |
|
| == Le NAIRU == | | == Le NAIRU == |
| Ligne 125 : |
Ligne 46 : |
|
| |
|
| == Chocs d’offre == | | == Chocs d’offre == |
|
| |
| Une autre raison qui peut expliquer les déplacements de la courbe de Phillips de court terme vers le haut est l’impact de chocs d’offre (par exemple, ↑ du prix du pétrole dans les années 70s).
| |
|
| |
| Des changements négatifs importants dans la relation d’offre agrégée peuvent détériorer le trade-off de court terme entre inflation et chômage et rendre plus difficile le choix pour les autorités de politique économique.
| |
|
| |
| [[Fichier:Intromacro courbe phillips choc d offre 1.png|400px|vignette|centré]]
| |
|
| |
|
| == La courbe de Phillips dans les données == | | == La courbe de Phillips dans les données == |
| Ligne 138 : |
Ligne 53 : |
| Durant toutes les années 50s et 60s l’expérience américaine montre clairement l’existence d’un arbitrage à court terme entre le chômage et l’inflation (cf. graphique à la page suivante). A partir du début des années 70s, cette relation semble disparaitre des données. Pendant les années 70s et 80s l’économie américaine a connu une longue période de taux de chômage au-dessus de la moyenne et des taux d’inflation élevés = stagflation. Au cours des années 90s on a la situation contraire: taux d’inflation et de chômage relativement bas. | | Durant toutes les années 50s et 60s l’expérience américaine montre clairement l’existence d’un arbitrage à court terme entre le chômage et l’inflation (cf. graphique à la page suivante). A partir du début des années 70s, cette relation semble disparaitre des données. Pendant les années 70s et 80s l’économie américaine a connu une longue période de taux de chômage au-dessus de la moyenne et des taux d’inflation élevés = stagflation. Au cours des années 90s on a la situation contraire: taux d’inflation et de chômage relativement bas. |
|
| |
|
| Une explication possible est les chocs (prix du pétrole et productivité du travail) qui ont fait déplacer toute la courbe de Phillips de court terme, dans les années 70s vers le haut (chocs pétroliers et stagflation) et dans les années 90s vers le bas (progrès technologique et hausse de la productivité du travail).
| | Explication possible: chocs (prix du pétrole et productivité du travail) qui ont fait déplacer toute la courbe de Phillips de court terme, dans les années 70s vers le haut (chocs pétroliers et stagflation) et dans les années 90s vers le bas (progrès technologique et hausse de la productivité du travail). |
|
| |
|
| == Chômage et inflation 1961 - 2004 == | | == Chômage et inflation 1961 - 2004 == |
|
| |
| <gallery mode="packed-hover" widths="200px" heights="200px">
| |
| intro macro chomage et inflation 1961 2004 1.png|Source: Krugman-Wells, 2009.
| |
| Intro_macro_chomage_et_inflation_1961_2004_2.png|Source: Mankiw-Taylor, 2006.
| |
| </gallery>
| |
|
| |
|
| == Note sur l'inflation : sources principales == | | == Note sur l'inflation : sources principales == |
| Ligne 173 : |
Ligne 83 : |
|
| |
|
| == Désinflation == | | == Désinflation == |
|
| |
| Plus la politique restrictive est crédible, plus rapidement l’économie se déplace de <math>B</math> à <math>C</math> en réduisant ainsi les coûts liés à un taux de chômage élevé (point <math>B</math>).
| |
|
| |
| [[Fichier:Intromacro phillips deflation 1.png|400px|vignette|centré]]
| |
|
| |
|
| == L’inflation cible et la trappe à liquidité == | | == L’inflation cible et la trappe à liquidité == |
| Ligne 208 : |
Ligne 114 : |
| Quand la taux d’intérêt nominal est égal à zéro la politique monétaire traditionnelle n’a aucun impact sur le système économique car les individus gardent la monnaie et n’augmentent pas leurs dépenses. | | Quand la taux d’intérêt nominal est égal à zéro la politique monétaire traditionnelle n’a aucun impact sur le système économique car les individus gardent la monnaie et n’augmentent pas leurs dépenses. |
|
| |
|
| = Annexes = | | = Références = |
| | |
| *The Economist, Anatomy of a hump, 08.03.2007 | | *The Economist, Anatomy of a hump, 08.03.2007 |
| *The Economist, Prices or jobs?, 17.09.2011 | | *The Economist, Prices or jobs?, 17.09.2011 |
| *The Economist, The Chicago question, 28.07.2012 | | *The Economist, The Chicago question, 28.07.2012 |
|
| |
|
| = Références =
| |
| <references/> | | <references/> |
|
| |
| [[Catégorie:Économie]]
| |
| [[Catégorie:Macroéconomie]]
| |
| [[Catégorie:Federica Sbergami]]
| |
| [[Catégorie:Nicolas Maystre]]
| |
| [[Category:2011]]
| |
| [[Category:2012]]
| |
| [[Category:2013]]
| |
| [[Category:2014]]
| |
| [[Category:2015]]
| |