« Macroeconomía internacional: Cuestiones y panorama general » : différence entre les versions

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=== Moneda/Divisa ===
=== Moneda/Divisa ===


Il existe de nombreuses monnaies différentes qui sont utilisées dans le monde aujourd’hui. La première partie de notre cours est dédiée à comprendre quelles sont les implications de l'utilisation de monnaies différentes et à comprendre le mécanisme de détermination du taux de change. Evidemment, en faisant cela nous ne pourrons pas faire abstraction des questions liées à la mobilité internationale du capital.
Hay muchas monedas diferentes en uso en el mundo hoy en día. La primera parte de nuestro curso está dedicada a la comprensión de las implicaciones del uso de diferentes monedas y a la comprensión del mecanismo de determinación del tipo de cambio. Obviamente, al hacerlo no podremos dejar de lado las cuestiones relacionadas con la movilidad internacional del capital.


=== Politiques économiques ===
=== Políticas económicas ===


Quel est aujourd'hui, dans un système économique caractérisé par une forte intégration, le rôle pour les gouvernements ? Quelles sont les marges de manœuvre à disposition des États en termes de politiques économiques ? Quel choix de régime de change ? Quels décisions sur les règles autorisant ou restreignant la libre circulation des capitaux ?
¿Cuál es el papel de los gobiernos hoy en día en un sistema económico caracterizado por una fuerte integración? ¿Qué margen de maniobra tienen los Estados en materia de políticas económicas? ¿Qué elección de régimen cambiario? ¿Qué decisiones deben tomarse sobre las normas que autorizan o restringen la libre circulación de capitales?


== Taux de change ==
== Tipo de cambio ==


:::::TAUX DE CHANGE = prix d’une devise étrangère
::::TIPO DE CAMBIO = precio de una moneda extranjera


Comme les biens, les services, les investissements traversent les frontières, le taux de change a un impact important sur les prix relatifs des biens domestiques et étrangers (auto ou textile), des services (assurance ou tourisme) et des actifs (actions ou obligations).
Como los bienes, servicios e inversiones cruzan las fronteras, el tipo de cambio tiene un impacto significativo en los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros (automóviles o textiles), los servicios (seguros o turismo) y los activos (acciones o bonos).


Les taux de change affectent l’économie via 2 canaux :
Los tipos de cambio afectan a la economía a través de 2 canales:
*les prix relatifs des biens (une chemise coûte 45 EUR, une montre coûte 75 CHF = 60 EUR au taux de change 1 EUR = 1.25 CHF => une montre "vaut" 1.33 chemises; si le taux de change passe à 1.50 CHF par EUR, le prix relatif chemise/montre baisse à 1.11 chemises par montre);
*precios relativos de los bienes (una camisa cuesta 45 EUR, un reloj cuesta 75 CHF = 60 EUR al tipo de cambio 1 EUR = 1,25 CHF => un reloj "vale" 1,33 camisas; si el tipo de cambio sube a 1,50 CHF por EUR, el precio relativo de una camisa/ reloj del mes baja a 1,11 camisas por reloj);
*les prix relatifs des actifs (les pays de l’Eurozone possédaient environ 200 milliards de $ d’actifs américains fin 2002 soit 200 milliards d’€ (1$ = 1€ fin 2002); 1 année plus tard, fin 2003, ces actifs ne valent plus que 160 milliards de $ car le dollar s’est déprécié / l’euro s’est apprécié (1$ = 0.8€).
*precios relativos de los activos (los países de la zona euro tenían unos 200.000 millones de dólares de activos en los Estados Unidos a finales de 2002, es decir, 200.000 millones de euros (1$ = 1 euro a finales de 2002); un año más tarde, a finales de 2003, estos activos sólo valen 160.000 millones de dólares porque el dólar se ha depreciado / el euro se ha apreciado (1$ = 0,8 euros).


Important de comprendre les fluctuations du taux de change.
Es importante comprender las fluctuaciones de los tipos de cambio.


== Deux régimes de change ==
== Dos regímenes de cambio ==


RÉGIME DE CHANGE FLOTTANT : le prix des devises est librement déterminé par l’offre et la demande sur le marché des changes fluctuations fréquentes sur une base journalière. Zone Euro, Etats-Unis, Royaume-Unis, Japon
PLAN DE INTERCAMBIO FLOTANTE LIBRE: el precio de las divisas se determina libremente por la oferta y la demanda en el mercado de divisas las frecuentes fluctuaciones diarias. Zona del euro, Estados Unidos, Reino Unido, Japón


RÉGIME DE CHANGE FIXE : les autorités monétaires entreprennent de maintenir leur cours de change à une parité annoncée publiquement (valeur officielle de la monnaie nationale en termes d’une autre monnaie) donc le taux de change est relativement stable... au réajustement occasionnel près! Danemark, Lettonie, Lituanie arriment leurs monnaies à l’Euro; la Chine a arrimé le cours de sa monnaie, le yuan, au dollar américain
TIPO DE CAMBIO FIJO: Las autoridades monetarias se comprometen a mantener su tipo de cambio a una paridad públicamente anunciada (el valor oficial de la moneda nacional en términos de otra moneda) por lo que el tipo de cambio es relativamente estable... ¡salvo reajustes ocasionales! Dinamarca, Letonia y Lituania fijan sus monedas al euro; China ha fijado su moneda, el yuan, al dólar estadounidense.


CRISES DE CHANGE : perte soudaine et très importante de la valeur de la monnaie d'un pays relativement aux autres monnaies après une période de taux de change stables. Conséquences économiques très importantes, d’autant plus si le pays dépend fortement des ses importations et des capitaux étrangers.
CRISIS DE CAMBIO: Una pérdida repentina y muy grande en el valor de la moneda de un país en relación con otras monedas después de un período de tipos de cambio estables. Consecuencias económicas muy importantes, sobre todo si el país depende en gran medida de las importaciones y el capital extranjero.


== Crises de change ==
== La crisis monetaria ==


QUAND LE TAUX DE CHANGE FLUCTUE "TROP"...:
CUANDO EL TIPO DE CAMBIO FLUCTÚA "DEMASIADO"..:
Crises relativement fréquentes (24 crises entre 1997 et 2009).
Crisis relativamente frecuentes (24 crisis entre 1997 y 2009).


Une crise de change peut mettre un pays en défaut (le pays ne peut honorer les remboursements de sa dette).
Una crisis de los tipos de cambio puede poner a un país en mora (el país no puede cumplir con el pago de su deuda).


Peut aussi être associée, dans les cas extrêmes, à l’instabilité politique et sociale (crise Argentine en 2002)
También puede asociarse, en casos extremos, con la inestabilidad política y social (crisis de Argentina en 2002).


[[File:économie internationale crise de change 1.png|thumb|center|
[[File:économie internationale crise de change 1.png|thumb|center|Fuente: Feenstra-Taylor, 2008.]]
Source: Feenstra-Taylor, 2008.]]


== Globalisation financière ==
== Globalización financiera ==
Pour comprendre les interactions financières entre les pays nous devons utiliser un cadre comptable→ la BALANCE DES PAIEMENTS permet de suivre comment évoluent l’endettement d’un pays vis-à-vis du reste du monde, la santé de ses industries soumises à la concurrence étrangère, ou encore de comprendre les liens être les transactions étrangères et l’offre de monnaie (toute première partie de notre cours).
Para comprender las interacciones financieras entre países necesitamos utilizar un marco comptable→ El BALANCE DE PAGOS nos permite seguir la evolución del endeudamiento de un país con el resto del mundo, la salud de sus industrias sujetas a la competencia extranjera, o comprender los vínculos entre las transacciones extranjeras y el suministro de dinero (la primera parte de nuestro curso).


Trois notions:
Tres nociones:
#Revenus: montant gagné par les facteurs de production d’une économie
#Ingresos: la cantidad ganada por los factores de producción en una economía.
#Dépenses: combien l’économie dépense-t-elle en biens et service
#Gasto: ¿cuánto está gastando la economía en bienes y servicios?
#Compte courant: différence entre les Revenus et Dépenses, soit en excèdent (Revenus > Dépenses) => épargne prêtée à l’étranger, soit déficit (Revenus < Dépenses) => financé par des emprunts à l’étranger.
#Cuenta corriente: diferencia entre Ingresos y Gastos, ya sea en exceso (Ingresos > Gastos) => ahorros prestados en el extranjero, o déficit (Ingresos < Gastos) => financiado por préstamos extranjeros.


POSITION EXTÉRIEURE : le solde du compte courant ainsi que les gains/pertes en capital vont modifier la position créditrice ou débitrice du pays vis-à-vis du reste du monde.
POSICIÓN EXTERNA: el saldo de la cuenta corriente y las ganancias/pérdidas de capital cambiarán la posición de crédito o débito del país con respecto al resto del mundo.


== Politiques économiques ==
== Políticas económicas ==
Les POLITIQUES ÉCONOMIQUES sont définies pour atteindre des objectifs macroéconomiques, comme maintenir l’inflation basse, stabiliser les taux d’intérêt, atténuer les effets d’une récession.
Las POLÍTICAS ECONÓMICAS se definen para lograr objetivos macroeconómicos, como mantener la inflación baja, estabilizar los tipos de interés, mitigar los efectos de una recesión.


Principales décisions que le gouvernement doit prendre:
Decisiones clave a ser tomadas por el gobierno:
*CHOIX DU RÉGIME DE CHANGE, qui va influencer l'efficacité des politiques monétaires et budgétaires;
*Esquema de cambio, que influirá en la eficacia de las políticas monetarias y fiscales;
*RÈGLES SUR LA LIBRE CIRCULATION DES CAPITAUX et régulation de la finance internationale, qui vont influencer les flux entrants et sortants des capitaux et le volume des transactions financières internationales.
*Movimiento libre de normas de capital y regulación de las finanzas internacionales, que influirá en la entrada y salida de capital y en el volumen de las transacciones financieras internacionales.


Les pays différent dans la qualité de leur choix de politiques économiques et dans la qualité du contexte institutionnel dans lequel les politiques sont mises en place. Pour étudier les interactions macroéconomiques internationales il est essentiel de comprendre comment ce contexte joue sur l’efficacité des politiques.
Los países difieren en la calidad de su elección de políticas económicas y en la calidad del contexto institucional en el que se aplican las políticas. Para estudiar las interacciones macroeconómicas internacionales, es esencial comprender cómo este contexto afecta a la eficacia de las políticas.


= Résumé =
= Resumen =


La macroéconomie internationale étudie les phénomènes qui ont trait à l’économie dans son ensemble (MACRO-économie), entre des économies interdépendantes (INTERNATIONALE).
La macroeconomía internacional estudia los fenómenos que se relacionan con la economía en su conjunto (MACROECONOMÍA), entre economías interdependientes (INTERNACIONAL).


Depuis les années 1970s mouvement général vers plus de libéralisation financière (élimination progressive des restrictions aux mouvements de capitaux. Il en découle une augmentation du volume des transactions financières internationales.
Desde la década de 1970 movimiento general hacia una mayor liberalización financiera (eliminación progresiva de las restricciones a los movimientos de capital. Esto ha dado lugar a un aumento del volumen de las transacciones financieras internacionales.


Les fluctuations du taux de change influencent le système économiques via deux canaux: les prix relatifs des biens et les prix relatifs des actifs.
Las fluctuaciones de los tipos de cambio influyen en el sistema económico por dos vías: los precios relativos de los bienes y los precios relativos de los activos.


La balance des paiements est le document de comptabilité nationale qui permet de suivre l'évolution de la position extérieure du pays.
La balanza de pagos es el documento de las cuentas nacionales que permite supervisar la evolución de la posición de inversión internacional del país.


Les deux choix principales en termes de politique économique que le gouvernement doit prendre concernent le choix du régime de change (flottant versus fixe) et les règles sur la libre circulation des capitaux.
Las dos opciones principales en términos de política económica que el gobierno tiene que hacer se refieren a la elección del régimen de tipo de cambio (flotante frente a fijo) y las normas sobre la libre circulación de capitales.


= Anexos =
= Anexos =

Version actuelle datée du 8 avril 2020 à 17:30


¿Cuál es el campo de estudio de la macroeconomía internacional?

¿Cómo funciona el mercado de divisas?

¿Qué determina las fluctuaciones de los tipos de cambio?

¿Qué información se obtiene de la balanza de pagos de un país?

¿Cuál es la opción política: tipos de cambio fijos frente a flotantes?

¿Cuáles son los beneficios de la apertura financiera?

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Tipos de transacciones internacionales[modifier | modifier le wikicode]

Tipos de transacciones internacionales[modifier | modifier le wikicode]

Économie internationale types de transactions internationales 1.png

Tipos de transacciones entre (Home) y (Foreign) : i) El comercio; por ejemplo, exporta relojes, exporta textiles. ii) intercambios de capital; por ejemplo, adquiere un título de , adquiere un título de . iii) El comercio intertemporal; por ejemplo, importa equipo de e incurre en deuda en relación con .

Motivación básica: ganancias de arbitraje = explotación de las diferencias entre países.

Los dos enfoques del comercio[modifier | modifier le wikicode]

1) Teoría real del comercio (Economía Internacional I)

  • Sujeto: el comercio real de bienes o factores entre países.
  • Principalmente un enfoque microeconómico
  • Ejemplos de preguntas: Ganancias del comercio, consecuencias redistributivas, proteccionismo
  • Ejemplos de instituciones: OMC, acuerdos regionales (TLCAN, Mercado Único Europeo...)

2) Pagos internacionales (Economía Internacional II)

  • Sujeto: Los pagos internacionales y el papel de la moneda (tipos de cambio).
  • Principalmente enfoque macroeconómico (se centra en las variables económicas agregadas = en todo el país)
  • Preguntas de muestra: ¿Tipo de cambio fijo versus flotante? ¿Es necesario unirse a una unión monetaria? ¿Causas y consecuencias de las crisis financieras?
  • Ejemplos de instituciones: BCE, FMI

Comercio de bienes: comercio[modifier | modifier le wikicode]

Mucho comercio dentro del país

El 35% del comercio mundial se realiza entre países desarrollados

Creciente importancia del comercio con Asia

Source: Feenstra and Taylor, 2011

Intercambio de activos: inversión directa[modifier | modifier le wikicode]

IED = inversión extranjera directa (multinacionales)

Horizontal entre países ricos (mismos sectores), vertical entre países ricos y países en desarrollo

La IED esencial entre países desarrollados (UE + EE.UU. = 55%), pero el aumento de la IED china

Source: Feenstra and Taylor, 2011

Desarrollo a largo plazo[modifier | modifier le wikicode]

Liberalización de los flujos de capital[modifier | modifier le wikicode]

Más liberalización del mercado financiero y más transacciones financieras a partir del decenio de 1970, con algunas diferencias importantes entre las categorías de países.

Économie internationale libéralisation des flux de capitaux 1.png

Principales temas tratados[modifier | modifier le wikicode]

Dos temas[modifier | modifier le wikicode]

Moneda/Divisa[modifier | modifier le wikicode]

Hay muchas monedas diferentes en uso en el mundo hoy en día. La primera parte de nuestro curso está dedicada a la comprensión de las implicaciones del uso de diferentes monedas y a la comprensión del mecanismo de determinación del tipo de cambio. Obviamente, al hacerlo no podremos dejar de lado las cuestiones relacionadas con la movilidad internacional del capital.

Políticas económicas[modifier | modifier le wikicode]

¿Cuál es el papel de los gobiernos hoy en día en un sistema económico caracterizado por una fuerte integración? ¿Qué margen de maniobra tienen los Estados en materia de políticas económicas? ¿Qué elección de régimen cambiario? ¿Qué decisiones deben tomarse sobre las normas que autorizan o restringen la libre circulación de capitales?

Tipo de cambio[modifier | modifier le wikicode]

TIPO DE CAMBIO = precio de una moneda extranjera

Como los bienes, servicios e inversiones cruzan las fronteras, el tipo de cambio tiene un impacto significativo en los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros (automóviles o textiles), los servicios (seguros o turismo) y los activos (acciones o bonos).

Los tipos de cambio afectan a la economía a través de 2 canales:

  • precios relativos de los bienes (una camisa cuesta 45 EUR, un reloj cuesta 75 CHF = 60 EUR al tipo de cambio 1 EUR = 1,25 CHF => un reloj "vale" 1,33 camisas; si el tipo de cambio sube a 1,50 CHF por EUR, el precio relativo de una camisa/ reloj del mes baja a 1,11 camisas por reloj);
  • precios relativos de los activos (los países de la zona euro tenían unos 200.000 millones de dólares de activos en los Estados Unidos a finales de 2002, es decir, 200.000 millones de euros (1$ = 1 euro a finales de 2002); un año más tarde, a finales de 2003, estos activos sólo valen 160.000 millones de dólares porque el dólar se ha depreciado / el euro se ha apreciado (1$ = 0,8 euros).

Es importante comprender las fluctuaciones de los tipos de cambio.

Dos regímenes de cambio[modifier | modifier le wikicode]

PLAN DE INTERCAMBIO FLOTANTE LIBRE: el precio de las divisas se determina libremente por la oferta y la demanda en el mercado de divisas → las frecuentes fluctuaciones diarias. Zona del euro, Estados Unidos, Reino Unido, Japón

TIPO DE CAMBIO FIJO: Las autoridades monetarias se comprometen a mantener su tipo de cambio a una paridad públicamente anunciada (el valor oficial de la moneda nacional en términos de otra moneda) por lo que el tipo de cambio es relativamente estable... ¡salvo reajustes ocasionales! Dinamarca, Letonia y Lituania fijan sus monedas al euro; China ha fijado su moneda, el yuan, al dólar estadounidense.

CRISIS DE CAMBIO: Una pérdida repentina y muy grande en el valor de la moneda de un país en relación con otras monedas después de un período de tipos de cambio estables. Consecuencias económicas muy importantes, sobre todo si el país depende en gran medida de las importaciones y el capital extranjero.

La crisis monetaria[modifier | modifier le wikicode]

CUANDO EL TIPO DE CAMBIO FLUCTÚA "DEMASIADO"..: Crisis relativamente frecuentes (24 crisis entre 1997 y 2009).

Una crisis de los tipos de cambio puede poner a un país en mora (el país no puede cumplir con el pago de su deuda).

También puede asociarse, en casos extremos, con la inestabilidad política y social (crisis de Argentina en 2002).

Fuente: Feenstra-Taylor, 2008.

Globalización financiera[modifier | modifier le wikicode]

Para comprender las interacciones financieras entre países necesitamos utilizar un marco comptable→ El BALANCE DE PAGOS nos permite seguir la evolución del endeudamiento de un país con el resto del mundo, la salud de sus industrias sujetas a la competencia extranjera, o comprender los vínculos entre las transacciones extranjeras y el suministro de dinero (la primera parte de nuestro curso).

Tres nociones:

  1. Ingresos: la cantidad ganada por los factores de producción en una economía.
  2. Gasto: ¿cuánto está gastando la economía en bienes y servicios?
  3. Cuenta corriente: diferencia entre Ingresos y Gastos, ya sea en exceso (Ingresos > Gastos) => ahorros prestados en el extranjero, o déficit (Ingresos < Gastos) => financiado por préstamos extranjeros.

POSICIÓN EXTERNA: el saldo de la cuenta corriente y las ganancias/pérdidas de capital cambiarán la posición de crédito o débito del país con respecto al resto del mundo.

Políticas económicas[modifier | modifier le wikicode]

Las POLÍTICAS ECONÓMICAS se definen para lograr objetivos macroeconómicos, como mantener la inflación baja, estabilizar los tipos de interés, mitigar los efectos de una recesión.

Decisiones clave a ser tomadas por el gobierno:

  • Esquema de cambio, que influirá en la eficacia de las políticas monetarias y fiscales;
  • Movimiento libre de normas de capital y regulación de las finanzas internacionales, que influirá en la entrada y salida de capital y en el volumen de las transacciones financieras internacionales.

Los países difieren en la calidad de su elección de políticas económicas y en la calidad del contexto institucional en el que se aplican las políticas. Para estudiar las interacciones macroeconómicas internacionales, es esencial comprender cómo este contexto afecta a la eficacia de las políticas.

Resumen[modifier | modifier le wikicode]

La macroeconomía internacional estudia los fenómenos que se relacionan con la economía en su conjunto (MACROECONOMÍA), entre economías interdependientes (INTERNACIONAL).

Desde la década de 1970 → movimiento general hacia una mayor liberalización financiera (eliminación progresiva de las restricciones a los movimientos de capital. Esto ha dado lugar a un aumento del volumen de las transacciones financieras internacionales.

Las fluctuaciones de los tipos de cambio influyen en el sistema económico por dos vías: los precios relativos de los bienes y los precios relativos de los activos.

La balanza de pagos es el documento de las cuentas nacionales que permite supervisar la evolución de la posición de inversión internacional del país.

Las dos opciones principales en términos de política económica que el gobierno tiene que hacer se refieren a la elección del régimen de tipo de cambio (flotante frente a fijo) y las normas sobre la libre circulación de capitales.

Anexos[modifier | modifier le wikicode]

Referencias[modifier | modifier le wikicode]