Marché financier - Historique des versions

Arthur : /* Les actions */

2020-04-02T16:01:52Z

Les actions

← Version précédente		Version du 2 avril 2020 à 18:01
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	== Les actions ==		== Les actions ==

	Une action est un titre de propriété partielle sur une entreprise donnant droit à une part correspondante des profits réalisés dans le futur et en principe aussi à un droit de vote à l’assemblée des actionnaires. En d'autres termes, une action est un titre de propriété délivré par une société de capitaux (par exemple une société anonyme ou une société en commandite par actions). Elle confère à son détenteur la propriété d'une partie du capital, avec les droits qui y sont associés : intervenir dans la gestion de l'entreprise et en retirer un revenu appelé dividende<ref>Action (finance). (2014, septembre 19). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 01:06, décembre 29, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Action_(finance)&oldid=107568289.</ref>.		Une action est un titre de propriété partielle sur une entreprise donnant droit à une part correspondante des profits réalisés dans le futur et en principe aussi à un droit de vote à l’assemblée des actionnaires. En d'autres termes, une action est un titre de propriété délivré par une société de capitaux (par exemple une société anonyme ou une société en commandite par actions). Elle confère à son détenteur la propriété d'une partie du capital, avec les droits qui y sont associés : intervenir dans la gestion de l'entreprise et en retirer un revenu appelé dividende.<ref>Action (finance). (2014, septembre 19). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 01:06, décembre 29, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Action_(finance)&oldid=107568289.</ref>

	Le détenteur d'actions est qualifié d'actionnaire et l'ensemble des actionnaires constitue l'actionnariat.		Le détenteur d'actions est qualifié d'actionnaire et l'ensemble des actionnaires constitue l'actionnariat.

Arthur le 2 avril 2020 à 15:55

2020-04-02T15:55:33Z

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	\| professeurs =		\| professeurs =
	*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>		*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>
	*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.~~ingo~~ - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>		*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.info - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>
	\| enregistrement =		\| enregistrement =
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	{{Translations		{{Translations
	\| en = Financial Market		\| en = Financial Market
	\| es =		\| es = Mercado financiero
	}}		}}

Arthur le 27 mars 2020 à 09:18

2020-03-27T09:18:41Z

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	{{Translations		{{Translations
	\| fr = Financial Market		\| en = Financial Market
	\| es =		\| es =
	}}		}}

Arthur le 27 mars 2020 à 09:18

2020-03-27T09:18:23Z

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	*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>		*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>
	*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.ingo - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - N[https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre ~~icolas~~ Maystre]</ref>		*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.ingo - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>
	\| enregistrement =		\| enregistrement =
	\| lectures =		\| lectures =
Ligne 37 :		Ligne 37 :

	À la fin du chapitre on verra comment les politiques gouvernementales peuvent encourager l’épargne et l’investissement.		À la fin du chapitre on verra comment les politiques gouvernementales peuvent encourager l’épargne et l’investissement.

			{{Translations
			\| fr = Financial Market
			\| es =
			}}

	= Les institutions financières =		= Les institutions financières =

Arthur : /* Annexes */

2020-03-27T09:17:29Z

Annexes

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:17
Ligne 230 :		Ligne 230 :

	= Annexes =		= Annexes =
			*Efficiency and beyond, The Economist, 16.07.2009
			*In defence of the dismal science, The Economist, 06.08.2009 (la réponse de Robert Lucas à l’article précédent)

	= Références =		= Références =

Arthur : /* Références */

2020-03-27T09:17:18Z

Références

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:17
Ligne 232 :		Ligne 232 :

	= Références =		= Références =

	*Efficiency and beyond, The Economist, 16.07.2009
	*In defence of the dismal science, The Economist, 06.08.2009 (la réponse de Robert Lucas à l’article précédent)

	<references />		<references />

Arthur le 26 mars 2020 à 15:26

2020-03-26T15:26:48Z

← Version précédente		Version du 26 mars 2020 à 17:26
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			{{Infobox Lecture
			\| image =
			\| image_caption =
			\| cours = [[Introduction à la macroéconomie]]
			\| faculté =
			\| département =
			\| professeurs =
			*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>
			*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.ingo - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - N[https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre icolas Maystre]</ref>
			\| enregistrement =
			\| lectures =
			*[[Aspects introductifs de la macroéconomie]]
			*[[Le Produit Intérieur Brut (PIB)]]
			*[[L'indice des prix à la consommation (IPC)]]
			*[[Production et croissance économique]]
			*[[Chômage]]
			*[[Marché financier]]
			*[[Le système monétaire]]
			*[[Croissance monétaire et inflation]]
			*[[La macroéconomie ouverte : concepts de base]]
			*[[La macroéconomie ouverte: le taux de change]]
			*[[Equilibre en économie ouverte]]
			*[[L'approche keynésienne et le modèle IS-LM]]
			*[[Demande et offre agrégée]]
			*[[L'impact des politiques monétaires et fiscales]]
			*[[Trade-off entre inflation et chômage]]
			*[[La réaction à la crise financière de 2008 et la coopération internationale]]
			}}

	Dans ce chapitre on explore l’importance des institutions financières (marchés et intermédiaires financiers) pour l’économie.		Dans ce chapitre on explore l’importance des institutions financières (marchés et intermédiaires financiers) pour l’économie.

Arthur le 29 mai 2019 à 09:43

2019-05-29T09:43:35Z

188.63.194.77 : /* L’équilibre national */

2019-05-28T23:43:43Z

L’équilibre national

← Version précédente		Version du 29 mai 2019 à 01:43
Ligne 36 :		Ligne 36 :
	Le prix d’une obligation sera déterminé par le marché en fonction du terme, du risque de signature et du taux d’intérêt nominal de marché. Ceteris paribus, si l'intérêt de marché diminue, le prix de l’obligation augmente. La relation est inverse entre l’intérêt du marché et le prix, le taux du marché étant le rendement des obligations de nouvelle émission.		Le prix d’une obligation sera déterminé par le marché en fonction du terme, du risque de signature et du taux d’intérêt nominal de marché. Ceteris paribus, si l'intérêt de marché diminue, le prix de l’obligation augmente. La relation est inverse entre l’intérêt du marché et le prix, le taux du marché étant le rendement des obligations de nouvelle émission.

	<gallery mode="packed-hover" widths=150px heights=150px>		<gallery mode="packed-hover" widths="150px" heights="150px">
	intromacro marché financiers obligations 1.png\|		intromacro marché financiers obligations 1.png\|
	intromacro marché financiers obligations 2.png\|		intromacro marché financiers obligations 2.png\|
Ligne 132 :		Ligne 132 :
	Le terme <math>Y - C - G</math> désigne la production qui subsiste après que la demande des consommateurs et de l’Etat a été satisfaite. On appelle ceci '''épargne nationale''' et on indique cet élément avec la lettre <math>S</math>. À l'équilibre, <math>S = I</math>.		Le terme <math>Y - C - G</math> désigne la production qui subsiste après que la demande des consommateurs et de l’Etat a été satisfaite. On appelle ceci '''épargne nationale''' et on indique cet élément avec la lettre <math>S</math>. À l'équilibre, <math>S = I</math>.

	~~Pus~~ en ~~détailn~~, étant <math>T</math> les taxes, l'épargne totale est égale à la somme de l'épargne privée <math>S_p = (Y - T - C)</math>, et de l’épargne publique, <math>SG = (T - G)</math>. (NB: si <math>T > G</math> → épargne publique; si <math>T < G</math> → déficit publique)		Plus en détail, étant <math>T</math> les taxes, l'épargne totale est égale à la somme de l'épargne privée <math>S_p = (Y - T - C)</math>, et de l’épargne publique, <math>SG = (T - G)</math>. (NB: si <math>T > G</math> → épargne publique; si <math>T < G</math> → déficit publique)

	En introduisant <math>T</math> dans notre équation d’équilibre, on a <math>Y - C - T - G + T = I</math> ⇒ la condition d’équilibre macroéconomique devient :		En introduisant <math>T</math> dans notre équation d’équilibre, on a <math>Y - C - T - G + T = I</math> ⇒ la condition d’équilibre macroéconomique devient :
Ligne 207 :		Ligne 207 :
	*In defence of the dismal science, The Economist, 06.08.2009 (la réponse de Robert Lucas à l’article précédent)		*In defence of the dismal science, The Economist, 06.08.2009 (la réponse de Robert Lucas à l’article précédent)

	<references/>		<references />

	[[Catégorie:Économie]]		[[Catégorie:Économie]]

Arthur : /* Marchés irrationnels */

2016-12-15T08:56:32Z

Marchés irrationnels

← Version précédente		Version du 15 décembre 2016 à 10:56
Ligne 101 :		Ligne 101 :
	Conséquence : le prix des actifs ne varie qu’en réaction à des nouvelles informations imprévisibles concernant les fondamentaux => l’évolution du prix des actions suivra un sentier aléatoire (évolution dans le temps d’une variable imprévisible).		Conséquence : le prix des actifs ne varie qu’en réaction à des nouvelles informations imprévisibles concernant les fondamentaux => l’évolution du prix des actions suivra un sentier aléatoire (évolution dans le temps d’une variable imprévisible).

	== ~~Marchés~~ irrationnels ==		== Marchés irrationnels ==

	L’hypothèse d’efficience des marchés est fortement critiquée par beaucoup d’économistes: évidence d’un dérèglement systématique des prix de marché (dans certains cas les prix fluctuent bien plus de ce qu’il serait justifié par les variations des fondamentaux) ou d'un comportement irrationnel des investisseurs qui, par exemple, plutôt que faire une analyse des fondamentaux, regardent simplement à l’évolution passée de la valeur d’une action et s’attendent à qu’elle continue dans le future.		L’hypothèse d’efficience des marchés est fortement critiquée par beaucoup d’économistes: évidence d’un dérèglement systématique des prix de marché (dans certains cas les prix fluctuent bien plus de ce qu’il serait justifié par les variations des fondamentaux) ou d'un comportement irrationnel des investisseurs qui, par exemple, plutôt que faire une analyse des fondamentaux, regardent simplement à l’évolution passée de la valeur d’une action et s’attendent à qu’elle continue dans le future.

	Risque de fortes fluctuations des prix des titres, parfois à l’origine de problèmes économiques majeurs. Deux exemples récents:		Risque de fortes fluctuations des prix des titres, parfois à l’origine de problèmes économiques majeurs. Deux exemples récents:
			#La bulle des nouvelles technologies (ou d’Internet) qui a éclatée vers la fin des années 90: prix des actions sur le marché des nouvelles technologies difficilement justifiables → avec l’explosion de la bulle les actions ont perdu les 2/3 de leur valeur → crise 2001 → chômage élevé.
	1.La bulle des nouvelles technologies (ou d’Internet) qui a éclatée vers la fin des années 90: prix des actions sur le marché des nouvelles technologies difficilement justifiables → avec l’explosion de la bulle les actions ont perdu les 2/3 de leur valeur → crise 2001 → chômage élevé.		#La bulle de l’immobilier (cf. après), à l’origine de la dernière crise économique. (NB: même type de craintes pour le marché de l’immobilier genevois aujourd'hui.)

	2.La bulle de l’immobilier (cf. après), à l’origine de la dernière crise économique. (NB: même type de craintes pour le marché de l’immobilier genevois aujourd'hui.)

	== Bulle USA de l’immobilier ==		== Bulle USA de l’immobilier ==

← Version précédente		Version du 29 mai 2019 à 11:43
Ligne 32 :		Ligne 32 :
	*le risque de signature (ou probabilité de non remboursement).		*le risque de signature (ou probabilité de non remboursement).

	Ces deux caractéristiques vont déterminer l’intérêt fixe (ou coupon) qui va être payé pour cet emprunt: les ‘‘junk bonds’’ (obligations très risquées) paient plus que les obligations de la Confédération et une obligation à 10 ans paie un intérêt plus élevé ~~qu'une~~ obligation à 1 an.		Ces deux caractéristiques vont déterminer l’intérêt fixe (ou coupon) qui va être payé pour cet emprunt: les ‘‘junk bonds’’ (obligations très risquées) paient plus que les obligations de la Confédération et une obligation à 10 ans paie un intérêt plus élevé qu’une obligation à 1 an.

	Le prix d’une obligation sera déterminé par le marché en fonction du terme, du risque de signature et du taux d’intérêt nominal de marché. Ceteris paribus, si ~~l'intérêt~~ de marché diminue, le prix de l’obligation augmente. La relation est inverse entre l’intérêt du marché et le prix, le taux du marché étant le rendement des obligations de nouvelle émission.		Le prix d’une obligation sera déterminé par le marché en fonction du terme, du risque de signature et du taux d’intérêt nominal de marché. Ceteris paribus, si l’intérêt de marché diminue, le prix de l’obligation augmente. La relation est inverse entre l’intérêt du marché et le prix, le taux du marché étant le rendement des obligations de nouvelle émission.

	<gallery mode="packed-hover" widths="150px" heights="150px">		<gallery mode="packed-hover" widths="150px" heights="150px">
Ligne 44 :		Ligne 44 :

	== Échelle de notation financière selon les principales agences de notation ==		== Échelle de notation financière selon les principales agences de notation ==
	Les “Junk bond” (or “high-yield debt”) appelé également « obligation pourrie » en français, est ~~l'appellation~~ familière désignant aux États-Unis les obligations à haut risque, obligations qui sont classées comme « spéculatives » par les agences de notation, c’est-à-dire celles dont la notation financière est inférieure à ~~l'investment~~ grade.		Les “Junk bond” (or “high-yield debt”) appelé également « obligation pourrie » en français, est l’appellation familière désignant aux États-Unis les obligations à haut risque, obligations qui sont classées comme « spéculatives » par les agences de notation, c’est-à-dire celles dont la notation financière est inférieure à l’investment grade.

	[[Fichier:Intromacro junk bonds 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro junk bonds 1.png\|400px\|vignette\|centré]]
Ligne 52 :		Ligne 52 :
	*parallèlement, de nombreux investisseurs institutionnels ont, par une réglementation interne ou externe, l'interdiction de détenir des actifs qui ne sont pas classés ''investment grade''.		*parallèlement, de nombreux investisseurs institutionnels ont, par une réglementation interne ou externe, l'interdiction de détenir des actifs qui ne sont pas classés ''investment grade''.

	Pour les émetteurs, ce type de financement est moins onéreux ~~qu'un~~ emprunt bancaire.		Pour les émetteurs, ce type de financement est moins onéreux qu’un emprunt bancaire.

	== Junk bonds ? ==		== Junk bonds ? ==
Ligne 71 :		Ligne 71 :
	Si Nestlé a émis au total 1 million d’actions, à chaque action correspond 1 millionième de ses profits futurs.		Si Nestlé a émis au total 1 million d’actions, à chaque action correspond 1 millionième de ses profits futurs.

	Le prix de l’action est déterminé sur le marché des actions (LSE, ~~NYSE...~~).		Le prix de l’action est déterminé sur le marché des actions (LSE, NYSE…).

	Généralement une action implique plus de risque qu’une obligation, et donc un rendement moyen plus élevé.		Généralement une action implique plus de risque qu’une obligation, et donc un rendement moyen plus élevé.
Ligne 85 :		Ligne 85 :
	== Intermédiaires financiers ==		== Intermédiaires financiers ==

	Pas toutes les compagnies peuvent émettre des actions ou des obligations.Des intermédiaires permettent de faire le lien entre investisseurs et épargnants. ~~Ces~~ sont les intermédiaires financiers tels que les banques ou les fonds mutuels.		Pas toutes les compagnies peuvent émettre des actions ou des obligations. Des intermédiaires permettent de faire le lien entre investisseurs et épargnants. Ce sont les intermédiaires financiers tels que les banques ou les fonds mutuels.

	Les '''banques''' prennent les dépôts des épargnants et les utilisent pour faire des prêts aux investisseurs mais aussi elles paient des intérêts aux épargnants légèrement inférieurs à ceux qu’elles demandent aux emprunteurs (marge de gain pour la banque).		Les '''banques''' prennent les dépôts des épargnants et les utilisent pour faire des prêts aux investisseurs mais aussi elles paient des intérêts aux épargnants légèrement inférieurs à ceux qu’elles demandent aux emprunteurs (marge de gain pour la banque).
Ligne 91 :		Ligne 91 :
	Les '''fonds mutuels''' vendent des parts au public et ensuite achètent un portefeuille de différents types d’actions et obligations. Ceci permet à des individus avec des budgets limités de diversifier leur portefeuille d’actifs financiers.		Les '''fonds mutuels''' vendent des parts au public et ensuite achètent un portefeuille de différents types d’actions et obligations. Ceci permet à des individus avec des budgets limités de diversifier leur portefeuille d’actifs financiers.

	Il y a aussi des fonds de pension, compagnies ~~d’assurance...~~		Il y a aussi des fonds de pension, compagnies d’assurance…

	== Prix des actifs : analyse des fondamentaux ==		== Prix des actifs : analyse des fondamentaux ==
Ligne 97 :		Ligne 97 :
	Quel prix est-ce qu’une action devrait avoir ?		Quel prix est-ce qu’une action devrait avoir ?

	Première méthode d’évaluation des prix: analyse des fondamentaux, i.e. des déterminants (il y en a beaucoup!) sous-jacents les profits futurs de l’entreprise (type de secteur, degré de concurrence, travailleurs syndicalisés ou ~~pas...~~). Sous l’hypothèse d’efficience des marchés et ~~d'agents~~ rationnels, toutes les informations disponibles publiquement concernant les fondamentaux d’une entreprise sont déjà incorporées dans le prix des actions (une marge entre le prix de marché et la valeur suggérée par l’analyse des fondamentaux indique une opportunité de profit qui n’a pas été exploitée) => si les marchés sont efficients, à n’importe quel moment les prix des actions sont correctement valorisés (pas de surestimation ni de sous-estimation systématique).		Première méthode d’évaluation des prix: analyse des fondamentaux, i.e. des déterminants (il y en a beaucoup!) sous-jacents les profits futurs de l’entreprise (type de secteur, degré de concurrence, travailleurs syndicalisés ou pas…). Sous l’hypothèse d’efficience des marchés et d’agents rationnels, toutes les informations disponibles publiquement concernant les fondamentaux d’une entreprise sont déjà incorporées dans le prix des actions (une marge entre le prix de marché et la valeur suggérée par l’analyse des fondamentaux indique une opportunité de profit qui n’a pas été exploitée) => si les marchés sont efficients, à n’importe quel moment les prix des actions sont correctement valorisés (pas de surestimation ni de sous-estimation systématique).

	Conséquence : le prix des actifs ne varie qu’en réaction à des nouvelles informations imprévisibles concernant les fondamentaux => l’évolution du prix des actions suivra un sentier aléatoire (évolution dans le temps d’une variable imprévisible).		Conséquence : le prix des actifs ne varie qu’en réaction à des nouvelles informations imprévisibles concernant les fondamentaux => l’évolution du prix des actions suivra un sentier aléatoire (évolution dans le temps d’une variable imprévisible).
Ligne 103 :		Ligne 103 :
	== Marchés irrationnels ==		== Marchés irrationnels ==

	L’hypothèse d’efficience des marchés est fortement critiquée par beaucoup d’économistes: évidence d’un dérèglement systématique des prix de marché (dans certains cas les prix fluctuent bien plus de ce qu’il serait justifié par les variations des fondamentaux) ou ~~d'un~~ comportement irrationnel des investisseurs qui, par exemple, plutôt que faire une analyse des fondamentaux, regardent simplement à l’évolution passée de la valeur d’une action et s’attendent à qu’elle continue dans le ~~future~~.		L’hypothèse d’efficience des marchés est fortement critiquée par beaucoup d’économistes: évidence d’un dérèglement systématique des prix de marché (dans certains cas les prix fluctuent bien plus de ce qu’il serait justifié par les variations des fondamentaux) ou d’un comportement irrationnel des investisseurs qui, par exemple, plutôt que faire une analyse des fondamentaux, regardent simplement à l’évolution passée de la valeur d’une action et s’attendent à qu’elle continue dans le futur.

	Risque de fortes fluctuations des prix des titres, parfois à l’origine de problèmes économiques majeurs. Deux exemples récents:		Risque de fortes fluctuations des prix des titres, parfois à l’origine de problèmes économiques majeurs. Deux exemples récents:
	#La bulle des nouvelles technologies (ou d’Internet) qui a ~~éclatée~~ vers la fin des années 90: prix des actions sur le marché des nouvelles technologies difficilement justifiables → avec l’explosion de la bulle les actions ont perdu les 2/3 de leur valeur → crise 2001 → chômage élevé.		#La bulle des nouvelles technologies (ou d’Internet) qui a éclaté vers la fin des années 90: prix des actions sur le marché des nouvelles technologies difficilement justifiables → avec l’explosion de la bulle les actions ont perdu les 2/3 de leur valeur → crise 2001 → chômage élevé.
	#La bulle de l’immobilier (cf. après), à l’origine de la dernière crise économique. (NB: même type de craintes pour le marché de l’immobilier genevois ~~aujourd'hui~~.)		#La bulle de l’immobilier (cf. après), à l’origine de la dernière crise économique. (NB: même type de craintes pour le marché de l’immobilier genevois aujourd’hui.)

	== Bulle USA de l’immobilier ==		== Bulle USA de l’immobilier ==

	Entre 2000 et 2006 énorme augmentation du prix des logements au USA: en 2006 prix des logements dans les grandes villes plus que deux fois qu’en 2000.		Entre 2000 et 2006 énorme augmentation du prix des logements aux USA: en 2006 prix des logements dans les grandes villes plus que deux fois qu’en 2000.

	Selon un certain nombre d’économistes cette augmentation des prix était excessive et était due à des anticipations irréalistes sur les prix futurs. Selon d’autres (y inclus Alan Greenspan, gouverneur de la Federal Reserve), elle était en ligne avec les fondamentaux et donc parfaitement justifiée.		Selon un certain nombre d’économistes cette augmentation des prix était excessive et était due à des anticipations irréalistes sur les prix futurs. Selon d’autres (y inclus Alan Greenspan, gouverneur de la Federal Reserve), elle était en ligne avec les fondamentaux et donc parfaitement justifiée.
Ligne 130 :		Ligne 130 :
	L’identité comptable du revenu national peut être récrite comme : <math>Y - C - G = I</math>		L’identité comptable du revenu national peut être récrite comme : <math>Y - C - G = I</math>

	Le terme <math>Y - C - G</math> désigne la production qui subsiste après que la demande des consommateurs et de ~~l’Etat~~ a été satisfaite. On appelle ceci '''épargne nationale''' et on indique cet élément avec la lettre <math>S</math>. À l'équilibre, <math>S = I</math>.		Le terme <math>Y - C - G</math> désigne la production qui subsiste après que la demande des consommateurs et de l’État a été satisfaite. On appelle ceci '''épargne nationale''' et on indique cet élément avec la lettre <math>S</math>. À l'équilibre, <math>S = I</math>.

	Plus en détail, étant <math>T</math> les taxes, l'épargne totale est égale à la somme de l'épargne privée <math>S_p = (Y - T - C)</math>, et de l’épargne publique, <math>SG = (T - G)</math>. (NB: si <math>T > G</math> → épargne publique; si <math>T < G</math> → déficit publique)		Plus en détail, étant <math>T</math> les taxes, l'épargne totale est égale à la somme de l'épargne privée <math>S_p = (Y - T - C)</math>, et de l’épargne publique, <math>SG = (T - G)</math>. (NB: si <math>T > G</math> → épargne publique; si <math>T < G</math> → déficit publique)
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	== Les décisions d’épargne et d’investissement ==		== Les décisions d’épargne et d’investissement ==

	L’identité de comptabilité nationale montre ~~qu'à~~ tout moment l’épargne est égale à l’investissement: <math>S = I</math>. Le marché financier coordonne l’épargne et l’investissement sur le marché des fonds prêtables, le marché où ceux qui épargnent offrent des prêts et ceux qui investissent demandent des emprunts.		L’identité de comptabilité nationale montre qu’à tout moment l’épargne est égale à l’investissement: <math>S = I</math>. Le marché financier coordonne l’épargne et l’investissement sur le marché des fonds prêtables, le marché où ceux qui épargnent offrent des prêts et ceux qui investissent demandent des emprunts.

	L’offre de fonds prêtables émane principalement des décisions des ménages qui décident d’épargner une partie de leur revenu et de la prêter sur le marché financier.		L’offre de fonds prêtables émane principalement des décisions des ménages qui décident d’épargner une partie de leur revenu et de la prêter sur le marché financier.

Marché financier - Historique des versions

Arthur : /* Les actions */

Arthur le 2 avril 2020 à 15:55

Arthur le 27 mars 2020 à 09:18

Arthur le 27 mars 2020 à 09:18

Arthur : /* Annexes */

Arthur : /* Références */

Arthur le 26 mars 2020 à 15:26

Arthur le 29 mai 2019 à 09:43

188.63.194.77 : /* L’équilibre national */

Arthur : /* ￼Marchés irrationnels */

Arthur : /* Les actions */

Arthur : /* Annexes */

Arthur : /* Références */

188.63.194.77 : /* L’équilibre national */

Arthur : /* Marchés irrationnels */