Floating exchange rates - Historique des versions

Arthur le 23 avril 2020 à 13:05

2020-04-23T13:05:31Z

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	{{Translations		{{Translations
	\| fr = Taux de change flottants		\| fr = Taux de change flottants
	\| es =		\| es = Tipos de cambio flotantes
	}}		}}

Arthur : /* IS-LM model with floating exchange */

2020-03-26T13:16:34Z

IS-LM model with floating exchange

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	[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants équilibre 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants équilibre 1.png\|thumb\|center\|]]

	NB: the IS-LM model is a short-term model which is not adapted to capture the long-term effects of an economic policy => in the following we will analyse only the impacts of temporary policies (cf. FT, ch7).		NB: the [[The Keynesian approach and the IS-LM model\|IS-LM model]] is a short-term model which is not adapted to capture the long-term effects of an economic policy => in the following we will analyse only the impacts of temporary policies (cf. FT, ch7).

	== Currency budget shock ==		== Currency budget shock ==

Arthur : /* Etude de cas: le compte courant des États-Unis */

2020-03-26T13:15:17Z

Etude de cas: le compte courant des États-Unis

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	[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc budgétaire temporaire 2.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc budgétaire temporaire 2.png\|thumb\|center\|]]

	= ~~Etude de cas~~: ~~le compte courant des États-Unis~~ =		= Case Study: The United States Current Account =

	== ~~Compte courant des EU~~ 1976-2004 ==		== US current account 1976-2004 ==

	~~Sur l'ensemble de la période~~, ~~on constate que le taux de change réel et le solde de la~~ balance ~~courante US semblent suivre une évolution cyclique~~		Over the whole period, the real exchange rate and the US current account balance seem to follow a cyclical pattern.
	= le dollar ~~s'apprécie réellement avant~~ 1985 ~~et avant~~ 2002 (NB: ~~dans ce graphique une hausse du taux de change réel indique une appréciation réelle du~~ dollar), ~~alors que~~ CA ~~suit l'évolution inverse~~.		= the dollar really appreciates before 1985 and before 2002 (NB: in this graph a rise in the real exchange rate indicates a real appreciation of the dollar), while CA follows the opposite trend.

	[[File:économie internationale compte courant des États-Unis compte courant 1976-2004 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale compte courant des États-Unis compte courant 1976-2004 1.png\|thumb\|center\|]]

	~~Est-ce que le modèle~~ DD-AA (KO, ch.17) ~~peut expliquer ces évolutions~~ ?		Can the DD-AA model (KO, ch.17) explain these developments?

	== Explanation ==		== Explanation ==

Arthur : /* Modèle IS-LM avec changes flottants */

2020-03-26T13:14:29Z

Modèle IS-LM avec changes flottants

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	[[File:économie internationale politique résumé changes flottants 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique résumé changes flottants 1.png\|thumb\|center\|]]

	= ~~Modèle~~ IS-LM ~~avec changes flottants~~ =		= IS-LM model with floating exchange =

	== ~~Equilibre~~ ==		== Equilibrium ==

	[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants équilibre 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants équilibre 1.png\|thumb\|center\|]]

	NB.: ~~le [[L'approche keynésienne et le modèle~~ IS-LM~~\|modèle IS~~-~~LM]] est un modèle de court terme qui n'est pas adapté à capturer les effets de~~ long ~~période d'une politique économique~~ => ~~dans la suite nous allons analyser les seuls~~ impacts ~~de politiques temporaires~~ (cf. FT, ch7).		NB: the IS-LM model is a short-term model which is not adapted to capture the long-term effects of an economic policy => in the following we will analyse only the impacts of temporary policies (cf. FT, ch7).

	== ~~Choc budgétaire monétaire~~ ==		== Currency budget shock ==

	[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc monétaire temporaire 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc monétaire temporaire 1.png\|thumb\|center\|]]

	== ~~Choc budgétaire temporaire~~ ==		== Temporary budget shock ==

	[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc budgétaire temporaire 2.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale IS-LM avec changes flottants choc budgétaire temporaire 2.png\|thumb\|center\|]]

Arthur le 26 mars 2020 à 12:50

2020-03-26T12:50:14Z

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	\| image =		\| image =
	\| image_caption =		\| image_caption =
	\| cours = [[~~Economie Internationale~~]]		\| cours = [[International Economy]]
	\| faculté =		\| faculté =
	\| département =		\| département =
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	\| enregistrement =		\| enregistrement =
	\| lectures =		\| lectures =
	* [[~~Le modèle de~~ Ricardo : ~~différences de productivité comme déterminant du commerce~~]]		* [[Ricardo's model: productivity differences as a determinant of trade]]
	* [[~~Le modèle~~ Heckscher-Ohlin : ~~différences de dotations en facteurs de production comme déterminant du commerce~~]]		* [[The Heckscher-Ohlin model: differences in factor endowments as a determinant of trade]]
	* [[~~Les économies d’échelle comme déterminant du commerce~~ : ~~au-delà de l’avantage comparatif~~]]		* [[Economies of scale as a determinant of trade: beyond comparative advantage]]
	* [[~~Instruments de politique commerciale~~]]		* [[Trade policy instruments]]
	* [[~~Les accords multilatéraux~~]]		* [[Multilateral trade agreements]]
	* [[~~Les Accords de commerce préférentiel~~]]		* [[Preferential Trade Agreements]]
	* [[~~La Contestation du libre-échange~~]]		* [[The Free Trade Challenge]]
	* [[~~Macroéconomie Internationale~~ : ~~enjeux et tour d'horizon~~]]		* [[International Macroeconomics: Issues and Overview]]
	* [[~~Comptes nationaux et balance des paiements~~]]		* [[National Accounts and Balance of Payments]]
	* [[~~Les taux de change et le marché des changes~~]]		* [[Exchange rates and the foreign exchange market]]
	* [[~~Taux de change à court terme~~ : ~~l’approche par les actifs~~]]		* [[Short-term exchange rates: the asset-based approach]]
	* [[~~Taux de change à long~~-~~terme~~ : ~~l’approche monétaire~~]]		* [[Long-term exchange rates: the monetary approach]]
	* [[~~Produit intérieur et taux de change à court terme~~]]		* [[Domestic product and short-term exchange rates]]
	* [[~~Taux de change flottants~~]]		* [[Floating exchange rates]]
	* [[~~Taux de change fixes et interventions sur le marché des changes~~]]		* [[Fixed exchange rates and intervention on the foreign exchange market]]
	}}		}}

Arthur : /* Modèle DD-AA : chocs permanents */

2020-03-26T12:49:07Z

Modèle DD-AA : chocs permanents

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	Risk that macroeconomic policy may be recuperated for political purposes (expansive policy just before an election): the anticipation of such behaviour may lead to wage demands and price increases = inflationary bias (self-fulfilling expectations) which led to the independence of many central banks in the 1980s.		Risk that macroeconomic policy may be recuperated for political purposes (expansive policy just before an election): the anticipation of such behaviour may lead to wage demands and price increases = inflationary bias (self-fulfilling expectations) which led to the independence of many central banks in the 1980s.

	= ~~Modèle~~ DD-AA : ~~chocs permanents~~ =		= Model DD-AA: permanent shocks =

	== ~~Politique budgétaire expansive~~ ==		== Expansionary fiscal policy ==

	~~La modification du taux de~~ change ~~anticipé se fait selon la relation~~ : <math>E^e = (q)^e(\frac {P}{P^*})</math>		The change in the expected exchange rate is based on the relationship : <math>E^e = (q)^e(\frac {P}{P^*})</math>

	[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique budgétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique budgétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]

	~~Comme le niveau de~~ <math>G</math> ~~a augmenté~~, ~~les~~ agents ~~anticipent~~, à long ~~terme~~, ~~une appréciation réelle de~~ <math>\lambda</math>% ~~nécessaire pour rétablir l'équilibre sur le marché des biens et~~ services.		As the level of <math>G</math> has increased, agents anticipate, in the long term, a real appreciation of <math>\lambda</math>% necessary to restore equilibrium in the goods and services market.

	~~Taux de change~~ nominal ~~anticipé s'apprécie~~ (~~même~~ proportion) : <math>\hat {E}^e = \hat {q}^e</math> ~~et la hausse de la demande interne~~ (due à ↑<math>G</math>) ~~est compensée par une~~ ↓ de CA.		Anticipated nominal exchange rate appreciates (same proportion): <math>\hat {E}^e = \hat {q}^e</math> and the rise in domestic demand (due to ↑<math>G</math>) is compensated by a ↓ pf CA.

	AA ~~se déplace vers le bas d'une~~ proportion <math>\lambda</math> ~~à la verticale du revenu de plein emploi~~ (<math>Y_1 = Y_{PE}</math> ~~par hypothèse~~) : ~~rôle des~~ anticipations.		AA moves downwards by a proportion <math>\lambda</math> vertically to full employment income (<math>Y_1 = Y_{PE}</math> by hypothesis): role of anticipations.

	~~Changements simultanés~~ => ~~on passe immédiatement du~~ point <math>1</math> au point <math>2</math>.		Simultaneous changes => one passes immediately from the point <math>1</math> to the point <math>2</math>.

	~~Appréciation nominale de~~ <math>\lambda</math>% (~~plus grande que dans le cas d’une~~ expansion ~~temporaire~~ : point <math>3</math> ~~qui maintient l'économie à son niveau de plein emploi~~.		Nominal appreciation of <math>\lambda</math>% (greater than in the case of a temporary expansion: point <math>3</math> which maintains the economy at its full employment level.

	[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique budgétaire expansive 2.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique budgétaire expansive 2.png\|thumb\|center\|]]

	~~Aucun~~ impact ~~sur le revenu~~ national (~~même pas dans le court terme~~). N.B.: ~~Ici~~ <math>\Delta P = 0</math> (<math>\Delta P \neq 0</math> ~~seulement avec choc monétaire~~).		No impact on national income (not even in the short term). N.B.: Here <math>\Delta P = 0</math> (<math>\Delta P \neq 0</math> only with monetary shock).

	== ~~Politique monétaire expansive~~ ==		== Pexpansive monetary policy ==

	~~Les agents anticipent qu'à~~ long ~~terme une hausse de la masse monétaire de~~ <math>\mu</math>% ~~se répercutera dans la même~~ proportion ~~sur~~ <math>P</math> ~~et sur~~ <math>E</math> : ~~rôle des anticipations~~.		Agents anticipate that, in the long term, an increase in the money supply of <math>\mu</math>% will be reflected in the same proportion on <math>P</math> and on <math>E</math>: role of expectations.

	[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique monétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique monétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]

	~~À court terme~~:		In the short term:
	*<math>E^e</math>↑ de <math>\mu</math>%, ~~ce qui déplace~~ AA ~~vers le haut dans la même~~ proportion (~~à la verticale du revenu de plein emploi~~) -> <math>A'A'</math> (<math>1</math> -> <math>2</math>).		*<math>E^e</math>↑ de <math>\mu</math>%, which moves AA upward in the same proportion (vertical to full employment income) -> <math>A'A'</math> (<math>1</math> -> <math>2</math>).
	*~~De plus~~, ~~comme~~ <math>M</math>↑ => ~~déplacement supplémentaire de~~ AA ~~vers la droite~~ -> <math>A''A''</math> (<math>2</math> -> <math>3</math>).		*Also, like <math>M</math>↑ => further movement of AA to the right -> <math>A''A''</math> (<math>2</math> -> <math>3</math>).
	*En <math>3</math> : <math>ED_{BS} > 0</math> -> <math>E</math>↓ => <math>ED_{BS}</math>↓ (<math>3</math> -> <math>4</math>).		*In <math>3</math> : <math>ED_{BS} > 0</math> -> <math>E</math>↓ => <math>ED_{BS}</math>↓ (<math>3</math> -> <math>4</math>).
	=> impact ~~sur~~ <math>Y</math> (↑) ~~encore plus prononcé que si le choc est temporaire~~ (point <math>5</math>).		=> impact on <math>Y</math> (↑) even more pronounced than if the shock is temporary (point <math>5</math>).

	[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique monétaire expansive 2.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique modèle DD-AA politique monétaire expansive 2.png\|thumb\|center\|]]

	~~Ajustement progressif des prix~~		Gradual price adjustment

	~~Comme~~ <math>Y > Y_{PE}</math> ~~et que~~ <math>M</math> ~~a augmenté~~, ~~les prix augmentent progressivement jusqu'à ce que l'économie retourne à son niveau de plein emploi~~ (<math>P_1 \rightarrow P_2</math>) ou (<math>4 \rightarrow 2</math>).		As <math>Y > Y_{PE}</math> and <math>M</math> has risen, prices gradually increase until the economy returns to full employment (<math>P_1 \rightarrow P_2</math>) or (<math>4 \rightarrow 2</math>).

	= ~~les courbes~~ DD et AA ~~se déplacent vers la gauche jusqu'à ce qu'elles se croisent à la verticale de~~ <math>Y_1</math> (~~plein-emploi~~) au point <math> 2</math> .		= DD and AA curves move left until they intersect vertically from <math>Y_1</math> (full employment) to the point <math>2</math> .

	=> ~~Aucune conséquence réelle à~~ long ~~terme~~ (<math>M</math> , <math>E</math> et <math>P</math> ~~augmentent tous dans la même~~ proportion):		=> No real long-term consequences (<math>M</math> , <math>E</math> and <math>P</math> all increase in the same proportion):
	:::::<math>\hat{M} = \hat{E} = \hat{P} = \mu</math>		:::::<math>\hat{M} = \hat{E} = \hat{P} = \mu</math>
	~~Overshooting du taux de change~~		Exchange rate overshooting

	== ~~Résumé~~ : ~~changes flottants~~ ==		== Summary: Floating exchange rates ==

	[[File:économie internationale politique résumé changes flottants 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique résumé changes flottants 1.png\|thumb\|center\|]]

Arthur : /* Explication */

2020-03-26T12:45:07Z

Explication

← Version précédente		Version du 26 mars 2020 à 14:45
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	Est-ce que le modèle DD-AA (KO, ch.17) peut expliquer ces évolutions ?		Est-ce que le modèle DD-AA (KO, ch.17) peut expliquer ces évolutions ?

	== ~~Explication~~ ==		== Explanation ==
	~~Modèle~~ DD-AA ~~et politique budgétaire~~ expansive : ~~comme on vient de le voir ci-dessus~~, ~~selon le modèle~~ DD-AA ~~une politique budgétaire~~ expansive ~~provoque une appréciation réelle de la monnaie nationale et un déficit courant~~. ~~Ceci marche bien avec le début des années 80 et le début des années 2000~~: ~~les deux gouvernements incriminés~~ (Reagan ou Bush junior) ~~ont tout à la fois réduit les impôts et augmenté les dépenses militaires~~.		DD-AA model and expansive fiscal policy: as just seen above, under the DD-AA model an expansive fiscal policy leads to a real appreciation of the national currency and a current account deficit. This works well with the early 1980s and early 2000s: the two governments involved (Reagan or Bush junior) both reduced taxes and increased military spending.

	~~Qu'est-ce qui provoque le retour de balancier~~ ?		What causes the pendulum to swing back?

	~~Suggestion du~~ KO : ~~effet de richesse~~ (~~non incorporé formellement dans le modèle~~ DD-AA) = ~~au fur et à mesure que le déficit courant se creuse~~, ~~la richesse des résidents baisse par rapport à celle des~~ non-~~résidents~~ (~~cf. chapitre~~ 10). Or, ~~comme il y~~ a ~~préférence nationale, cela doit conduire à une baisse de la demande~~ relative ~~de produits nationaux~~, ~~et donc à une dépréciation réelle de la monnaie nationale~~. ~~Si celle-ci est anticipée correctement par les~~ agents, ~~cela génère immédiatement une dépréciation de la monnaie nationale~~, ~~ce qui corrige progressivement le déficit courant~~.		Suggested KO: wealth effect (not formally incorporated in the DD-AA model) = as the current account deficit widens, the wealth of residents falls relative to that of non-residents (see chapter 10). Since there is a national preference, this should lead to a decline in the relative demand for domestic products, and thus to a real depreciation of the national currency. If the latter is correctly anticipated by agents, this immediately generates a depreciation of the national currency, which gradually corrects the current account deficit.

	== Puzzles ==		== Puzzles ==

Arthur : /* Puzzles */

2020-03-26T12:44:39Z

Puzzles

← Version précédente		Version du 26 mars 2020 à 14:44
Ligne 192 :		Ligne 192 :

	== Puzzles ==		== Puzzles ==
	1. ~~Dès l'instant où elle~~ a ~~constaté une chute de la~~ production ~~industrielle suite à la crise causée par la bulle financière de~~ 2000-2001 (~~nouvelles~~ technologies), la FED ~~a baissé les taux d’intérêt pour atténuer les effets de la récession~~ = ~~politique monétaire~~ expansive, ~~qui aurait dû conduire selon notre approche~~ DD-AA ~~à une dépréciation du~~ dollar. ~~Or le~~ USD ~~continua de s'apprécier jusqu'en~~ 2002. ~~Pourquoi~~?		1. As soon as it noticed a fall in industrial production following the crisis caused by the 2000-2001 financial bubble (new technologies), the FED lowered interest rates to mitigate the effects of the recession = expansive monetary policy, which should have led, according to our DD-AA approach, to a depreciation of the dollar. However, the USD continued to appreciate until 2002. Why did it do so?
	~~Explication possible~~: anticipation ~~d’appréciation~~ future ~~de la monnaie USA basée sur deux éléments~~:		Possible explanation: anticipation of future appreciation of the US currency based on two elements:
	#Bush, ~~étroitement élu~~, ~~annonce une baisse d’impôts~~ = ~~politique budgétaire~~ expansive.		#Bush, narrowly elected, announces tax cuts = expansive fiscal policy.
	#~~Les attentats du~~ 9/11 ~~demanderaient certainement une politique budgétaire~~ expansive.		#The 9/11 attacks would certainly call for an expansive fiscal policy.

	2. ~~A partir de~~ 2002 le dollar ~~américain a commencé à se déprécier considérablement~~. ~~Malgré cela~~, ~~le solde de la~~ balance ~~commerciale continue à rester fortement déficitaire et il n’y a aucune évidence d’amélioration~~. ~~Pourquoi~~ ?		2. From 2002 onwards the US dollar started to depreciate considerably. In spite of this, the trade balance continues to remain heavily in deficit and there is no evidence of improvement. Why?

	~~Explication possible~~: ~~consommation interne des USA trop élevée et épargne trop faible par rapport aux investissement~~ → ~~forts déséquilibres à niveau~~ international (~~cf. fin du chapitre~~ 10).		Possible explanation: US domestic consumption too high and savings too low in relation to investments → strong international imbalances (see end of chapter 10).

	Conclusion : ~~il faut rester prudent dans l’analyse~~. ~~Il y a assez de~~ variables ~~exogènes dans le modèle pour que celui-ci soit cohérent avec pratiquement tous les déroulements macroéconomiques~~ !		Conclusion: One must remain cautious in the analysis. There are enough exogenous variables in the model to make it consistent with virtually all macroeconomic developments!

	= Annexes =		= Annexes =

Arthur : /* Remarques sur les politiques de stabilisation */

2020-03-26T12:44:09Z

Remarques sur les politiques de stabilisation

← Version précédente		Version du 26 mars 2020 à 14:44
Ligne 99 :		Ligne 99 :
	NB2: What interventions can be imagined to counteract the recessionary effect of a temporary increase in the demand for money?		NB2: What interventions can be imagined to counteract the recessionary effect of a temporary increase in the demand for money?

	== ~~Remarques sur les politiques de stabilisation~~ ==		== Remarks on stabilization policies ==

	L'impact ~~à court terme des politiques macro-économiques peut ne pas survenir au moment désiré~~ (~~problématique des délais~~, ~~qui affecte plus fortement la politique budgétaire~~).		The short-term impact of macroeconomic policies may not occur at the desired time (the problem of timing, which affects fiscal policy more strongly).

	~~Accroissement du déficit public suite à une politique budgétaire~~ expansive ~~pèse sur les générations futures~~.		Increasing government deficit as a result of an expansive fiscal policy weighs on future generations.

	~~Risque de récupération de la politique macroéconomique à des fins politiques~~ (~~politique~~ expansive ~~juste avant une élection~~): l'anticipation ~~d'un tel comportement peut conduire à des revendications salariales et à une hausse des prix~~ = ~~biais inflationniste~~ (~~anticipations auto~~-~~réalisatrices~~) ~~ayant conduit à l'indépendance de nombreuses banques centrales dans les années 80s~~.		Risk that macroeconomic policy may be recuperated for political purposes (expansive policy just before an election): the anticipation of such behaviour may lead to wage demands and price increases = inflationary bias (self-fulfilling expectations) which led to the independence of many central banks in the 1980s.

	= Modèle DD-AA : chocs permanents =		= Modèle DD-AA : chocs permanents =

Arthur : /* Politique de maintien de plein emploi */

2020-03-26T12:43:40Z

Politique de maintien de plein emploi

← Version précédente		Version du 26 mars 2020 à 14:43
Ligne 81 :		Ligne 81 :
	[[File:économie internationale politique monétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique monétaire expansive 1.png\|thumb\|center\|]]

	== ~~Politique de maintien de plein emploi~~ ==		== Policy of maintaining full employment ==

	~~Initialement~~ <math>Y_1 = Y_{PE}</math>		Initially <math>Y_1 = Y_{PE}</math>

	~~Choc négatif temporaire~~ : <math>D_1D_1</math> ⟶ <math>D_2D_2</math> => 1 ⟶ 2 et <math>Y_2 < Y_{PE}</math>		Temporary negative shock : <math>D_1D_1</math> ⟶ <math>D_2D_2</math> => 1 ⟶ 2 et <math>Y_2 < Y_{PE}</math>

	~~Comment restaurer~~ <math>Y = Y_{PE}</math> ? ~~Soit par~~:		How to restore <math>Y = Y_{PE}</math>? Either by:
	*~~Expansion monétaire~~ (<math>A_1A_1</math> ⟶ <math>A_2A_2</math>)		*Monetary expansion (<math>A_1A_1</math> ⟶ <math>A_2A_2</math>)
	*~~Expansion budgétaire~~ (<math>D_2D_2</math> ⟶ <math>D_1D_1</math>)		*Fiscal expansion (<math>D_2D_2</math> ⟶ <math>D_1D_1</math>)

	~~Ou encore~~ : ~~combinaison politique monétaire et budgétaire~~		Or: combining monetary and fiscal policy

	[[File:économie internationale politique politique de maintien de plein emploi 1.png\|thumb\|center\|]]		[[File:économie internationale politique politique de maintien de plein emploi 1.png\|thumb\|center\|]]

	NB1 : ~~Même si l’effet de ces deux~~ interventions ~~sur l’output est identique~~, ~~la politique monétaire et la politique budgétaire ne sont pas équivalentes dans leur~~ impact ~~sur le taux de change~~.		NB1: Even if the effect of these two interventions on output is identical, monetary policy and fiscal policy are not equivalent in their impact on the exchange rate.

	NB2 : ~~Quelles~~ interventions ~~peut-on imaginer pour contrecarrer l’effet de récession d’un accroissement temporaire de la demande de monnaie~~ ?		NB2: What interventions can be imagined to counteract the recessionary effect of a temporary increase in the demand for money?

	== Remarques sur les politiques de stabilisation ==		== Remarques sur les politiques de stabilisation ==

Floating exchange rates - Historique des versions

Arthur le 23 avril 2020 à 13:05

Arthur : /* IS-LM model with floating exchange */

Arthur : /* Etude de cas: le compte courant des États-Unis */

Arthur : /* Modèle IS-LM avec changes flottants */

Arthur le 26 mars 2020 à 12:50

Arthur : /* Modèle DD-AA : chocs permanents */

Arthur : /* Explication */

Arthur : /* Puzzles */

Arthur : /* Remarques sur les politiques de stabilisation */

Arthur : /* Politique de maintien de plein emploi */