Financial Market - Historique des versions

Arthur le 11 mai 2021 à 20:16

2021-05-11T20:16:28Z

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	The demand and supply of loanable funds make it possible to establish the conditions under which the economy is in equilibrium.		The demand and supply of loanable funds make it possible to establish the conditions under which the economy is in equilibrium.

	At the end of the chapter we will see how government policies can encourage savings and investment.		At the end of the chapter, we will see how government policies can encourage savings and investment.

	{{Translations		{{Translations

Arthur : /* Les actions */

2020-04-02T16:01:37Z

Les actions

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	[[Fichier:Intromacro obligation évolution prix 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro obligation évolution prix 1.png\|400px\|vignette\|centré]]

	== ~~Les actions~~ ==		== Shares ==

	A share is a partial title of ownership in a company entitling the holder to a corresponding share of the profits made in the future and in principle also to a right to vote at the shareholders' meeting. In other words, a share is a title deed issued by a corporation (e.g. a public limited company or a company limited by shares). It confers on its holder the ownership of a part of the capital, with the associated rights: to intervene in the management of the company and to receive an income called a dividend.<ref>Action (finance). (2014, septembre 19). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 01:06, décembre 29, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Action_(finance)&oldid=107568289.</ref>.		A share is a partial title of ownership in a company entitling the holder to a corresponding share of the profits made in the future and in principle also to a right to vote at the shareholders' meeting. In other words, a share is a title deed issued by a corporation (e.g. a public limited company or a company limited by shares). It confers on its holder the ownership of a part of the capital, with the associated rights: to intervene in the management of the company and to receive an income called a dividend.<ref>Action (finance). (2014, septembre 19). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 01:06, décembre 29, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Action_(finance)&oldid=107568289.</ref>

	The holder of shares qualifies as a shareholder and the shareholders as a whole constitute the shareholding.		The holder of shares qualifies as a shareholder and the shareholders as a whole constitute the shareholding.

Arthur le 2 avril 2020 à 15:56

2020-04-02T15:56:37Z

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	\| professeurs =		\| professeurs =
	*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>		*[[Federica Sbergami\|Sbergami, Federica]]<ref>[https://www.unige.ch/gsem/en/research/faculty/all/federica-sbergami/ Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève]</ref><ref>[https://www.unine.ch/irene/home/equipe/federica_sbergami.html Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel]</ref><ref>[https://www.researchgate.net/scientific-contributions/14836393_Federica_Sbergami Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate]</ref>
	*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.~~ingo~~ - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>		*[[Nicolas Maystre]]<ref>Researchgate.net - [https://www.researchgate.net/profile/Nicolas_Maystre Nicolas Maystre]</ref><ref>Google Scholar - [https://scholar.google.com/citations?user=B73U0wsAAAAJ&hl=en Nicolas Maystre]</ref><ref>VOX, CEPR Policy Portal - [https://voxeu.org/users/nicolasmaystre0 Nicolas Maystre]</ref><ref>[http://nicolas.maystre.ch/ Nicolas Maystre's webpage]</ref><ref>Cairn.info - [https://www.cairn.info/publications-de-Nicolas-Maystre--104530.htm Nicolas Maystre]</ref><ref>Linkedin - [https://www.linkedin.com/in/nicolas-maystre-82660737/?originalSubdomain=ch Nicolas Maystre]</ref><ref>Academia.edu - [https://unctad.academia.edu/NicolasMaystre Nicolas Maystre]</ref>
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Arthur le 2 avril 2020 à 15:55

2020-04-02T15:55:51Z

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	\| en = Marché financier		\| en = Marché financier
	\| es =		\| es = Mercado financiero
	}}		}}

Arthur le 27 mars 2020 à 09:29

2020-03-27T09:29:53Z

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	\| image_caption =		\| image_caption =
	\| cours = [[Introduction ~~à la macroéconomie~~]]		\| cours = [[Introduction to Macroeconomics]]
	\| faculté =		\| faculté =
	\| département =		\| département =
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	\| enregistrement =		\| enregistrement =
	\| lectures =		\| lectures =
	*[[~~Aspects introductifs de la macroéconomie~~]]		*[[Introductory aspects of macroeconomics]]
	*[[~~Le Produit Intérieur Brut~~ (~~PIB~~)]]		*[[Gross Domestic Product (GDP)]]
	*[[~~L'indice des prix à la consommation~~ (~~IPC~~)]]		*[[Consumer Price Index (CPI)]]
	*[[Production ~~et croissance économique~~]]		*[[Production and economic growth]]
	*[[~~Chômage~~]]		*[[Unemployment]]
	*[[~~Marché financier~~]]		*[[Financial Market]]
	*[[~~Le système monétaire~~]]		*[[The monetary system]]
	*[[~~Croissance monétaire et~~ inflation]]		*[[Monetary growth and inflation]]
	*[[~~La macroéconomie ouverte~~ : ~~concepts de base~~]]		*[[Open Macroeconomics: Basic Concepts]]
	*[[~~La macroéconomie ouverte~~: ~~le taux de change~~]]		*[[Open Macroeconomics: the Exchange Rate]]
	*[[~~Equilibre en économie ouverte~~]]		*[[Equilibrium in an open economy]]
	*[[~~L'approche keynésienne et le modèle~~ IS-LM]]		*[[The Keynesian approach and the IS-LM model]]
	*[[~~Demande et offre agrégée~~]]		*[[Aggregate demand and supply]]
	*[[L'impact ~~des politiques monétaires et fiscales~~]]		*[[The impact of monetary and fiscal policies]]
	*[[Trade-off ~~entre~~ inflation ~~et chômage~~]]		*[[Trade-off between inflation and unemployment]]
	*[[~~La réaction à la crise financière de~~ 2008 ~~et la coopération internationale~~]]		*[[Response to the 2008 Financial Crisis and International Cooperation]]
	}}		}}

Arthur : /* Déficit public et "crowding out" */

2020-03-27T09:29:03Z

Déficit public et "crowding out"

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:29
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	== Déficit public et "crowding out" ==		== Déficit public et "crowding out" ==

	~~L'effet d'éviction est une baisse de l'investissement et de la consommation privée qui est provoquée par une hausse des dépenses publiques~~.		The crowding out effect is a decline in private investment and consumption caused by an increase in public spending.

	~~L'effet d'éviction est d'une manière générale la conséquence de l'extension des activités du secteur~~ public ~~au détriment du secteur privé~~. Sous ce terme sont pointés — souvent par des auteurs économistes classiques — les excès d'un interventionnisme d'État qui entraverait, voire « évincerait » le secteur privé de certaines de ses possibilités d'action. ~~Les économistes libéraux notamment utilisent cet~~ argument ~~pour critiquer les politiques budgétaires expansionnistes~~.<ref>Effet d'éviction. (2014, septembre 17). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 11:31, décembre 21, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Effet_d%27%C3%A9viction&oldid=107535591.</ref>		The crowding-out effect is generally the consequence of the expansion of public sector activities at the expense of the private sector. This term is used - often by classical economists - to describe the excesses of state interventionism that would hamper or even "crowd out" the private sector from some of its policy options. Liberal economists in particular use this argument to criticize expansionary fiscal policies.<ref>Effet d'éviction. (2014, septembre 17). Wikipédia, l'encyclopédie libre. Page consultée le 11:31, décembre 21, 2014 à partir de http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Effet_d%27%C3%A9viction&oldid=107535591.</ref>

	[[Fichier:Intromacro marché financier Déficit public et crowding out 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro marché financier Déficit public et crowding out 1.png\|400px\|vignette\|centré]]

Arthur : /* Subventions à l’investissement */

2020-03-27T09:28:31Z

Subventions à l’investissement

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:28
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	#Lack of responsiveness of savings decisions: savings may be insensitive to interest rate changes because the income effect may act in the opposite direction to the substitution effect (see microeconomics course). Following an increase in interest-related earnings (due to a reduction in interest-related income taxes), the substitution effect pushes households to save more and consume less, but higher interest implies a higher income for a certain level of savings, which could induce individuals to consume more and save less (income effect). From an empirical point of view, these two effects seem to offset each other (in this case, the supply curve does not shift, or shifts only slightly, to the right).		#Lack of responsiveness of savings decisions: savings may be insensitive to interest rate changes because the income effect may act in the opposite direction to the substitution effect (see microeconomics course). Following an increase in interest-related earnings (due to a reduction in interest-related income taxes), the substitution effect pushes households to save more and consume less, but higher interest implies a higher income for a certain level of savings, which could induce individuals to consume more and save less (income effect). From an empirical point of view, these two effects seem to offset each other (in this case, the supply curve does not shift, or shifts only slightly, to the right).

	== ~~Subventions à l’investissement~~ ==		== Investment grants ==

	[[Fichier:Intromacro marché financier Subventions à l’investissement 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro marché financier Subventions à l’investissement 1.png\|400px\|vignette\|centré]]

Arthur : /* Incitation à l’épargne */

2020-03-27T09:28:03Z

Incitation à l’épargne

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:28
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	Fiscal policies: if <math>G > T</math> → deficit. The accumulation of public deficits is called public debt. When the government finances public expenditure through debt, it borrows funds to cover its deficit and reduces the loanable funds available to finance private sector investment (crowding-out or crowding out of private savings) ⇒ at parity of interest rates the funds supply curve shifts to the left, the equilibrium interest rate rises and the amount of equilibrium funds (and therefore investment) falls (see graph).		Fiscal policies: if <math>G > T</math> → deficit. The accumulation of public deficits is called public debt. When the government finances public expenditure through debt, it borrows funds to cover its deficit and reduces the loanable funds available to finance private sector investment (crowding-out or crowding out of private savings) ⇒ at parity of interest rates the funds supply curve shifts to the left, the equilibrium interest rate rises and the amount of equilibrium funds (and therefore investment) falls (see graph).

	== ~~Incitation à l’épargne~~ ==		== Savings incentive ==

	[[Fichier:Intromacro incitation epargne marché financier 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro incitation epargne marché financier 1.png\|400px\|vignette\|centré]]

	~~Problèmes liés aux mesures d'incitation à l'épargne~~ :		Problems related to savings incentives :
	#~~Problème potentiel d’équité~~: ~~une baisse des~~ taxes ~~sur l’épargne favorise d’avantage les individus plus riches~~ (~~qui épargnent une plus grande partie de revenu~~). ~~Pour cette raison certains économistes suggèrent de remplacer cette mesure avec une baisse d’impôts sur le revenu~~.		#Potential equity problem: Lower taxes on savings favour wealthier individuals (who save a greater proportion of their income). For this reason, some economists suggest replacing this measure with lower income taxes.
	#~~Manque de réactivité des décisions d'épargne~~: ~~l'épargne pourrait être peu sensible aux variations du taux d'intérêt car l'effet de revenu pourrait agir dans la~~ direction ~~opposée à l'effet de~~ substitution (~~cf. cours de microéconomie~~). ~~Suite à une hausse des gains découlant des intérêts~~ (due ~~à une réduction des~~ taxes ~~sur le revenu découlant des intérêts~~), ~~l'effet de~~ substitution ~~pousse les ménages à épargner plus et consommer moins~~, ~~mais un intérêt plus élevé implique un revenu plus élevé pour un~~ certain ~~niveau d'épargne~~, ~~ce qui pourrait inciter les individus à consommer davantage et à épargner moins~~ (~~effet de revenu~~). ~~D'un~~ point ~~de vue empirique ces deux effets semblent se compenser~~ (~~dans ce cas la courbe d'offre ne se déplace pas~~, ~~ou se déplace peu~~, ~~vers la droite~~).		#Lack of responsiveness of savings decisions: savings may be insensitive to interest rate changes because the income effect may act in the opposite direction to the substitution effect (see microeconomics course). Following an increase in interest-related earnings (due to a reduction in interest-related income taxes), the substitution effect pushes households to save more and consume less, but higher interest implies a higher income for a certain level of savings, which could induce individuals to consume more and save less (income effect). From an empirical point of view, these two effects seem to offset each other (in this case, the supply curve does not shift, or shifts only slightly, to the right).

	== Subventions à l’investissement ==		== Subventions à l’investissement ==

Arthur : /* Politiques gouvernementales influençant S et I */

2020-03-27T09:27:39Z

Politiques gouvernementales influençant S et I

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:27
Ligne 194 :		Ligne 194 :
	The more expensive loans are, the less investment is financed => decreasing demand for funds.		The more expensive loans are, the less investment is financed => decreasing demand for funds.

	== ~~Politiques gouvernementales influençant~~ S et I ==		== Government Policies Influencing S and I ==
	~~Taxes sur le revenu~~: ~~une baisse des impôts sur le revenu découlant des intérêts donne une incitation aux ménages à épargner plus~~ ⇒ ~~à parité de taux d’intérêt la courbe d’offre de fonds se déplace vers la droite~~, ~~le taux d’intérêt d’équilibre diminue et la quantité de fonds d’équilibre~~ (~~et donc d’investissement~~) ~~augmente~~ (cf. ~~graphique)~~		Income taxes: Lower interest-related income taxes provide an incentive for households to save more ⇒ At equal interest rates the fund supply curve shifts to the right, the equilibrium interest rate falls and the quantity of equilibrium funds (and thus investment) increases (see graph).

	~~Impôts sur l’investissement~~: ~~une réduction de l’imposition des investissements en~~ capital ~~neuf~~ (~~sous forme d’un crédit d’impôt, par exemple~~) ~~fait déplacer la courbe de demande de fonds vers l’extérieur~~ ⇒ ~~le taux d’intérêt d’équilibre s’accroît et la quantité de fonds d’équilibre~~ (~~et donc d’épargne~~) ~~augmente~~ (~~cf. graphique~~).		Taxes on investment: a reduction in the tax on new capital investment (e.g. in the form of a tax credit) shifts the demand curve for funds outwards ⇒ the equilibrium interest rate rises and the quantity of equilibrium funds (and thus savings) increases (see graph).

	~~Politiques budgétaires~~: si <math>G > T</math> → ~~déficit~~. ~~Le cumul des déficits publics s’appelle dette publique~~. ~~Quand le gouvernement~~ finance ~~la dépense publique par la dette, il emprunte des fonds pour couvrir son déficit et réduit les fonds prêtables disponibles pour financer les investissements du secteur privé~~ (crowding-out ~~ou éviction de l’épargne privée~~) ⇒ ~~à parité de taux d’intérêt la courbe d’offre de fonds se déplace vers la gauche~~, ~~le taux d’intérêt d’équilibre augmente et la quantité de fonds d’équilibre~~ (~~et donc d’investissement~~) ~~baisse~~ (~~cf. graphique~~).		Fiscal policies: if <math>G > T</math> → deficit. The accumulation of public deficits is called public debt. When the government finances public expenditure through debt, it borrows funds to cover its deficit and reduces the loanable funds available to finance private sector investment (crowding-out or crowding out of private savings) ⇒ at parity of interest rates the funds supply curve shifts to the left, the equilibrium interest rate rises and the amount of equilibrium funds (and therefore investment) falls (see graph).

	== Incitation à l’épargne ==		== Incitation à l’épargne ==

Arthur : /* La détermination du taux d’intérêt réel */

2020-03-27T09:27:06Z

La détermination du taux d’intérêt réel

← Version précédente		Version du 27 mars 2020 à 11:27
Ligne 184 :		Ligne 184 :
	The real interest rate (<math>r</math>) is the price of a loan: it represents what loan applicants pay and what loan providers receive for loans → decreasing demand for loanable funds and increasing supply.		The real interest rate (<math>r</math>) is the price of a loan: it represents what loan applicants pay and what loan providers receive for loans → decreasing demand for loanable funds and increasing supply.

	== ~~La détermination du taux d’intérêt réel~~ ==		== Determining the real interest rate ==

	~~Le marché financier fonctionne comme tous les autres marchés de l’économie~~: ~~l’équilibre entre la demande et l’offre pour les fonds prêtables détermine le taux d’intérêt réel d’équilibre~~. ~~Au taux d’intérêt d’équilibre~~, ~~les ménages souhaitent épargner ce que les entreprises désirent investir et l’offre des fonds est égale à la demande~~.		The financial market functions like all other markets in the economy: the balance between demand and supply for loanable funds determines the equilibrium real interest rate. At the equilibrium interest rate, households want to save what businesses want to invest, and the supply of funds equals the demand.

	[[Fichier:Intromacro marché financier étermination du taux d’intérêt réel 1.png\|400px\|vignette\|centré]]		[[Fichier:Intromacro marché financier étermination du taux d’intérêt réel 1.png\|400px\|vignette\|centré]]

	~~Plus la rémunération sur les prêts est élevée~~, ~~plus on a une incitation à épargner~~ => ~~offre de fonds croissante~~.		The higher the remuneration on loans, the greater the incentive to save => increasing supply of funds.

	~~Plus les emprunts sont chers~~, ~~moins d'investissements on finance~~ => ~~demande de fonds décroissante~~.		The more expensive loans are, the less investment is financed => decreasing demand for funds.

	== Politiques gouvernementales influençant S et I ==		== Politiques gouvernementales influençant S et I ==

Financial Market - Historique des versions

Arthur le 11 mai 2021 à 20:16

Arthur : /* Les actions */

Arthur le 2 avril 2020 à 15:56

Arthur le 2 avril 2020 à 15:55

Arthur le 27 mars 2020 à 09:29

Arthur : /* Déficit public et "crowding out" */

Arthur : /* Subventions à l’investissement */

Arthur : /* Incitation à l’épargne */